エフティコミュニケーションズ調整一巡、成長力評価で上値追い

　　ＬＥＤ照明・ＯＡ機器販売などのエフティコミュニケーションズ <2763> （ＪＱＳ）の株価は高値更新の展開が続いている。中期成長力を評価する流れに変化はなく、足元の自律調整が一巡して上値に向かうタイミングだろう。 　　１３年６月にＴＯＢで光通信 <9435> の連結子会社となり、法人向けＬＥＤ照明・ＯＡ機器・スモールサーバー販売などの法人事業、一般消費者向け光ファイバ回線サービス販売やドコモショップ運営などのコンシューマ事業を展開している。ＬＥＤ照明などオフィスの環境・省エネ関連を重点分野と位置付けるとともに、定額保守サービスなどストック型収益の積み上げを強化している。 　　１３年１０月にネットワークセキュリティ機器製造・販売のアレクソンを連結子会社化し、１３年１１月に持分法適用関連会社のグロースブレイブジャパンを完全子会社化した。１３年１２月にはノンフロン新自然冷媒ガス（Ｒ４４１Ａ、Ｒ４４３Ａ）販売・施工のニューテックを連結子会社化した。オフィスのエアコンの冷媒ガスをノンフロン自然冷媒ガスに入れ替えるだけで空調コストを１５～４０％削減できるため、空調関連をＬＥＤ照明に次ぐ環境関連商材として育成する方針だ。 　　Ｍ＆Ａも活用して新規事業を拡大する一方で、１３年７月にマーキングサプライ事業（プリンタ関連消耗品販売）のハイブリッド・サービス <2743> をＴＯＢに応じて売却するなど、グループ経営における事業の選択と集中も推進している。 　　今期（１４年３月期）連結業績見通し（２月１０日に増額修正）は売上高が前期比２５．９％減の３４０億円、営業利益が同１９．０％増の３７億円、経常利益が同２１．７％増の４０億円、純利益が同３９．１％増の２４億５０百万円としている。法人事業ではＬＥＤ照明やＳＯＨＯ向けスモールサーバーなどの販売が好調であり、コンシューマ事業も堅調に推移する。純利益は連結子会社化したアレクソンの負ののれん発生益も寄与する。 　　来期（１５年３月期）もＬＥＤ照明の販売は、商品ラインナップの拡充効果に積極的なパートナー戦略も奏功して好調に推移する見込みだ。ストック型収益の積み上げ、連結子会社化したニューテックの新冷媒ガス販売・施工の本格展開なども寄与して好業績が期待される。 　　株価の動き（１３年１０月１日付で株式１００分割）を見ると、１３年１０月１１００円台を直近ボトムとしてほぼ一本調子に水準を切り上げ、高値更新の展開が続いている。３月６日には４０６５円まで上値を伸ばした。目先的な過熱感などで一旦は利益確定売りが優勢になり、３月１２日には３５１０円まで調整する場面があったが、終値では３６８０円まで戻している。好業績を評価して全般地合い悪化の影響も限定的のようだ。 　　３月１２日の終値３６８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２１５円４９銭で算出）は１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想に株式分割を考慮した年間４０円で算出）は１．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ５２８円３０銭で算出）は７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線に接近して過熱感が解消した。自律調整が一巡して上値に向かうタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）