ケンコーマヨネーズは１月高値試す、３月期末の株主優待権利取りも注目点

　　業務用マヨネーズ・ドレッシング類大手のケンコーマヨネーズ <2915> の株価は、第３四半期累計の営業減益を嫌気する形で水準を切り下げたが、足元では売り一巡して出直りの動きを鮮明にしている。中期成長力を評価する流れに変化はなく１月高値を試す展開だろう。３月期末に向けて株主優待権利取りの動きも注目点だ。 　　サラダ類、マヨネーズ・ドレッシング類、タマゴ加工品などの調味料・加工食品事業、フレッシュ総菜などの総菜関連事業、その他事業（ショップ事業、海外事業）を展開している。中期経営計画で掲げた「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」などの事業領域拡大戦略が進展し、１４年４月には静岡県富士市の新工場が稼働予定である。海外は、中国で１５年３月期中の単月黒字化を目指し、インドネシアではハラル認証を取得して１３年１０月から生産・販売を開始した。 　　サラダカフェ事業は、３０店舗構想を掲げて百貨店やショッピングモールへのショップ展開を加速し、１３年９月末時点の店舗数は１６店舗となった。さらに業務用メーカーからの脱皮を目指して、個食化に対応した小袋形態のロングライフサラダ「サラダのプロがつくった」シリーズを１３年９月に発売するなど、ＢｔｏＣ市場への事業展開も強化している。 　　なお３月７日には、２月１０日に東京労働局長から「子育てサポート企業」として認定され、次世代認定マーク（愛称：くるみんマーク）を取得したと発表している。従業員全員がさらに働きやすくなるような職場環境づくりの推進が評価された。 　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月９日公表）を据え置いて、売上高が前期比１．８％増の５５５億円、営業利益が同２．１％減の２７億２０百万円、経常利益が同０．２％増の２５億８０百万円、純利益が同０．８％増の１４億２０百万円としている。鶏卵など原材料価格の上昇、新工場稼働に向けた先行費用などで利益横ばい計画だが、売上はメニュー提案力強化などの施策が奏功して好調に推移する。 　　第３四半期累計（４月～１２月）は原材料価格の上昇で営業減益だったが、通期見通しに対する進捗率は売上高が７９．３％、営業利益が７７．６％、経常利益が７７．１％、純利益が８０．２％と高水準である。原材料価格上昇に伴う価格改定浸透効果、増収に伴う工場稼働率上昇効果、コスト低減効果なども寄与するため、上振れ余地を残していると言えそうだ。来期（１５年３月期）は鶏卵や野菜の価格が安定すれば一段と好業績が期待される。 　　株価の動きを見ると、１月の昨年来高値９５０円から、全般地合い悪化の影響や第３四半期累計の営業減益を嫌気する形で、２月１８日の８７０円まで調整した。しかし足元では９１０円近辺まで戻して出直りの動きを鮮明にしている。売り一巡して１月高値を窺う態勢のようだ。 　　３月１３日の終値９１０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円９２銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０４１円５４銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると一旦割り込んだ１３週移動平均線と２６週移動平均線を回復した。強基調に回帰した形であり、指標面の割安感も支援材料として１月高値を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）