Ｐ＆Ｐホールディングスは下値固めて出直り、配当利回りに注目

　　販売支援や物流業務請負などのＰ＆Ｐホールディングス <6068> （ＪＱＳ）の株価は、全般地合い悪化の影響も受けて１月の戻り高値圏から反落したが、下値を固めて出直り展開だろう。３月期末一括配当で３％近辺の配当利回りも注目点だ。 　　１２年１０月に持株会社へ移行して、販売支援などのＳＰＯ（セールス・プロセス・アウトソーシング・サービス）事業、倉庫・物流業務請負などのＢＹＳ（バックヤードサポート・サービス）事業、人材派遣・紹介などのＨＲ（ヒューマンリソース・サービス）事業、その他（ＷＥＢサービスなど）事業を展開している。 　　ネット通販市場の拡大やコンビニエンスストアの新規出店などが追い風であり、Ｍ＆Ａも活用して事業領域を広げている。１３年４月に流通向け建築・内装施工の子会社Ｐ＆Ｐデザインを立ち上げ、１３年６月に小売・流通向けセールス・プロモーションや伊藤ハム <2284> 向け人材派遣の藤栄テクノサービス（現ジャパンプロスタッフ）を子会社化、１３年１０月に経理アウトソーシング事業のリラインを子会社化した。 　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、前回予想を据え置いて売上高が２５０億円～２７０億円（前期比８．８％増～１７．５％増）、営業利益が６億円～７億円（同１８．０％増～３７．７％増）としている。経常利益と純利益の見通しは非開示である。ＳＰＯサービス事業は一部クライアントの直接雇用化が影響するが、ＢＹＳ事業はネット通販関連の物流拠点での軽作業需要、コンビニエンスストアの棚卸サービス需要が好調に推移し、ジャパンプロスタッフの連結子会社化も寄与する。利益面では増収効果に加えて、新基幹システム導入による業務効率化や、子会社リラインを活用した管理部門効率化なども寄与する。 　　３月１２日発表の１４年２月度連結月次売上高は前年比１１．８％増加となり、１３年４月～１４年２月累計では同１４．４％増加となった。第３四半期（１０月～１２月）以降に伸び率が加速しているだけに、通期で好業績が期待される。 　　株価の動きを見ると、１月の戻り高値３８７円から利益確定売りや全般地合い悪化の影響で反落した。２月４日に３０１円、２月２０日に３０４円、２月２１日に３０５円まで調整する場面があった。しかしその後は切り返しの動きとなり３月１０日には３３５円まで戻す場面があった。足元は３２０円近辺で推移しているが、３００円台を割り込むことなく売り一巡して下値を固めた形だろう。 　　３月１７日の終値３１９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳは未公表のため営業利益予想のレンジ中間値を基に推定した連結ＥＰＳ３１円５０銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は３．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３０８円３９銭で算出）は１．０倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって徐々に下値を切り上げる形だ。期末一括で３％近辺の配当利回りも評価して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）