【為替本日の注目点】ＮＹ株反発でドル買い戻し、プーチン演説次第では再び円買いも

　ＮＹ市場 　ドル円はクリミアでの住民投票の結果を受けながらも落ち着いた展開となり、１０１円台半ばから後半で推移。欧米の制裁内容が明らかになったが、こちらも想定内との見方。　 　ユーロドルは１．３８台後半から１．３９台前半に上昇。ウクライナ情勢への楽観的な見方もユーロを支える。　 　株価は６日振りに大幅反発。ロシアに対する制裁内容が想定内であったことや、鉱工業生産指数が予想を上回ったことを好感し、ダウは　１８１ドル高。　 　債券相場は続落。ウクライナ問題や、本日からのＦＯＭＣで債券購入を縮小するとの見方が上値を抑えた。１０年債利回りは２．７％近辺まで上昇。　 　 　金、原油は小幅に反落。　 　米２月鉱工業生産　→　＋０．６％　 　米３月ＮＡＨＢ住宅市場指数　→　４７　 　３月ＮＹ連銀製造業景況指数　→　５．６１　 　ドル／円 １０１．５６　～　１０１．８８ 　ユーロ／ドル １．３８８８　～　１．３９４８ 　ユーロ／円 １４１．２９　～　１４１．９７ 　ＮＹダウ ＋１８１．５５　→　１６，２４７．２２ドル 　ＧＯＬＤ －６．１０　→　１，３７２．９０ドル 　ＷＴＩ －０．８１　→　９８．０８ドル 　米１０年国債 ＋０．０４６　→　２．６９６％ 　本日の注目イベント 　豪　　　ＲＢＡ議事録　 　独　　　独３月ＺＥＷ景況感指数　 　欧　　　ユーロ圏１月貿易収支　 　米　　　ＦＯＭＣ（１９日まで）　 　米　　　２月消費者物価指数　 　米　　　２月住宅着工件数　 　米　　　２月建設許可件数件数　 　ウクライナ南部のクリミア自治共和国での住民投票の結果を受け、米国は新たな制裁内容を発表しました。対ロシアへの制裁を強化するとして、プーチン大統領に近い高官など１１人を制裁の対象に指定しました。ビザの発給停止や、米国への渡航禁止、資産凍結などが含まれているようです。また、ＥＵも米国と足並みを揃え、ロシア黒海艦隊の司令官を含む２１人を対象に、欧州にある資産の凍結に踏み切っています。 　ただいずれも貿易など物の移動を制限したわけではなく、「想定内」との印象が強く、この内容を受けて株価が上昇し、金や原油などは下落し、ドル円はややドル高に推移しています。米国は、本日予定されているプーチン大統領の演説内容次第ではさらに追加の制裁を発動する予定のようです。 　昨日のドル円の動きを見ると、クリミアでの住民投票の結果が伝わったものの、１０１円台前半から円が買われることもなく、むしろドルを買い戻す動きが勝っていました。欧州市場に入っても同様な動きで、ドル円は１０１円８７銭まで買い戻されましたが、依然としてウクライナ情勢が不安定なことから１０２円台には届いていません。 　プーチン大統領は本日の演説で、住民投票の結果を尊重するとしてクリミア自治共和国からの編入の要請に対して受け入れる内容の演説をする可能性があります。そうなると、欧米諸国はさらにロシアに対する制裁を強め、ロシアもこれに対する報復を行うなど、エスカレートすることも十分考えられます。むしろ、これからがウクライナ情勢が平和的解決に向かうどうかの正念場になりそうです。 　ドル円は足許では先週末のＮＹ市場のドル底値を下回ることなく推移しているため、結局「１２０日線」（日足）が依然として機能していることになります。また「１時間足」では、「遅行スパン」がローソク足を上抜けする「好転」も見せています。この状況下の中でもドル円は予想外に底堅い動きを見せているという印象です。少なくとも株式市場の反応に比べれば底堅いと言えます。背景には、日銀による追加緩和観測や貿易収支の赤字が定着し、経常収支も４ヶ月連続で赤字になるといった実需に支えられている面もあろうかと思います。 　ロシアに対する制裁が「想定内」であったことで、市場の関心は欧州からＦＯＭＣに移ってきた感もあります。明日、政策変更の内容が発表されますが、焦点は「フォワード・ガイダンス」が変更されるかどうかです。ＦＯＭＣではゼロ金利維持の条件として「インフレ率が２％以下で失業率が６．５％を上回っていること」としています。問題はインフレ率です。すでに６．６％～６．７％まで低下しており、ＦＲＢの目標に近づいています。この部分を、たとえば「労働参加率」を数値目標に加えるなど、なんらかの変更が行われるのではないかといった見方が広がっています。 　また、政策発表後のイエレン議長の「初記者会見」も注目です。同時にこれまで過去２回の会合で進めてきた「債券購入の縮小」も、今月はじめの雇用統計からすれば継続されると見るべきでしょう。仮に今回も１００億ドル減額すれば、毎月５５０億ドルの債券購入額となり、毎月６兆～７兆円の国債購入を行っている日銀との「差が拡大」することになり、これは「ドル高円安」材料と見られています。 　本日はＮＹ株式市場が大幅に反発したことを受けて「株高・ドル高」が見込まれます。だたそれでも上述のように、プーチン大統領の演説内容次第では再び円買いが強まることも考えられるため、上値も限定的だと予想されます。１０１円２０銭～１０２円２０銭程度を予想しています。日経平均株価が予想外に上昇すれば、もう少し上値があるかもしれません。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）