イワキは調整の最終局面、割安感も評価し反発のタイミング

　　医薬品・医薬品原料商社のイワキ <8095> の株価は、全般地合い悪化の影響を受けてやや軟調展開だが、調整のほぼ最終局面だろう。ジェネリック医薬品市場の拡大が追い風であり、指標面の割安感も評価して反発のタイミングだろう。 　　１９１４年創業の医薬品商社である。医薬品事業（医療用・一般用・動物用医薬品の製造・販売、調剤薬局経営など）、医薬品原料・香粧品原料事業（医薬品・香粧品原料の製造・販売、化粧品のＯＥＭ製造など）、化成品事業（電子工業用薬品・表面処理用薬品・化成品などの製造・販売）、食品原料・機能性食品事業（食品原料の製造・販売、サプリメントのＯＥＭ製造など）、その他事業（医療機器の販売、化粧品の製造・販売など）を展開している。 　　全国の医薬品卸・医療機関・ドラッグストアなどに医薬品や機能性食品などを供給する卸売機能、国内外のメーカーなどを開拓して輸出入する商社機能、そしてグループ内に岩城製薬（ジェネリック医薬品・医薬品原料、医療機関向け化粧品などの製造）やメルテックス（表面処理薬品などの製造）というメーカー機能を併せ持つことが強みだ。 　　事業基盤強化と収益拡大に向けて卸売・商社・メーカー機能を連携し、医薬品事業の収益改善、ドラッグストア向けＰＢ商品の提案強化、医薬品原料事業のシェア拡大、岩城製薬の能力増強、製造コスト低減、メルテックスの海外展開強化などを推進している。 　　今期（１４年１１月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１．０％増の５３０億円、営業利益が同０．８％減の１０億円、経常利益が同４．７％減の１１億円、純利益が同１３．９％減の６億５０百万円としている。１４年４月の薬価改定の影響などで営業利益は横ばい見通しとしているが、ジェネリック医薬品・原料関連の市場は拡大基調であり、主力のジェネリック医薬品や自社企画ＰＢ商品が好調に推移する。前期低調だった化成品事業の需要も上向いて収益改善が予想される。会社見通しはやや保守的だろう。 　　株価の動きを見ると、全般地合い悪化の影響を受けて２月以降はやや軟調展開となった。ただし足元は概ね１９０円～２００円近辺で推移して、急落した２月安値１７５円の水準まで下押す動きは見られない。売り一巡して調整のほぼ最終局面だろう。 　　３月１８日の終値１９５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円２４銭で算出）は１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４９９円７８銭で算出）は０．４倍近辺である。週足チャートで見ると２月の急落は長い下ヒゲを付けて下値を確認した形だ。指標面の割安感も評価して反発のタイミングだろう。日足チャートで戻りを押さえている２５日移動平均線を突破すれば反発の動きに弾みが付きそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）