【為替本日の注目点】ＡＤＰ雇用者数大きく上振れ

　ＡＤＰ雇用者数が予想を大きく上回ったことでドル円は上昇。１１４円７５銭まで買われたが、前回の高値と同じ水準で上値を抑えられ、１１４円３５－４０銭で引ける。ユーロドルは１．０５台半ばから前半で小動き。ユーロ円が１２１円台まで上昇したが、こちらも上値を抜け切れずに小反落。株式市場は続落。来週の利上げが確実視されただけではなく、その後の利上げペースも早まるのではないかとの見方が浮上。ダウは６９ドル安で、３日続落。債券相場も続落。民間雇用者数が大幅に伸びたことで利上げペースが早まるとの見方が相場を押し下げる。長期金利は一時２．５８％台まで上昇し、昨年１２月２０日以来の高水準に。金は７日続落し１２０９ドル台に。原油価格は在庫が高水準だったことから大幅に売られ５０ドル台に。 ２月ＡＤＰ雇用者数　　　　→　２９．８万人 ドル/円１１４．２１　～　１１４．７５ ユーロ/ドル１．０５３５～　１．０５６２ ユーロ/円１２０．４９～　１２１．１２ ＮＹダウ －６９．０３　→　２０,８５５．７３ドル ＧＯＬＤ　－６．７０　→１,２０９．４０ドル ＷＴＩ －２．８６　→　５０．２８ドル 米１０年国債 　＋０．０４０　→　２．５６０％ 本日の注目イベント 中　　　中国２月消費者物価指数 中　　 中国２月生産者物価指数 欧　　 ＥＣＢ政策金利発表 欧　　 ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見 米　　 新規失業保険申請件数 　米労働市場の好調さが改めて確認できた内容でした。昨日発表された２月のＡＤＰ雇用者数は、市場予想を１０万人以上も上回る２９．８万で、１月分も上方修正されました。この数字はほぼ３年ぶりの高水準で、明日労働省から発表される２月の雇用統計も大幅に上振れするのではないかとの期待も膨らんでいます。この内容を受けてドル円は、一時１１４円７５銭まで上昇しましたがこのレベルは先週末にもテストして抜け切れない値位置で、昨日も同じように、ここで上値を抑えられ小幅に反落して引けています。 　ＡＤＰ雇用者数は、民間の給与明細書作成代行会社であるオート・データ・プロセシング社の小会社である、ＡＤＰリサーチ・インスティテュートが発表する給与名簿に基づく集計調査です。市場予想の中央値の１８．７万人を大きく上回る結果でした。内訳を見ると、特に製造業や建設業部門での雇用が１０万６０００人増加しており、これは２００２年以降で最大の増加幅だとブルームバーグは伝えています。また、従業員数が５０－４９９人の中堅企業では１２万２０００人増え、４９人以下の小企業でも１０万４０００人増加しています。大企業だけではなく、中小のメーカーでも雇用の拡大が見られることが特徴的です。今後トランプ大統領が公約したインフラ投資への１兆ドルが実施に移されたら、労働力が逼迫する事態も想定されるのではないでしょうか。 　ＡＤＰ雇用者数の大幅な上振れ受けて、明日の雇用統計にも上振れ期待が俄然高まってきました。最早、来週のＦＯＭＣでの利上げは完全に市場は折り込み済みです。さらに、雇用統計の内容次第ではその次の利上げも予想以上に早まる可能性も出てきます。そして、その先にあるのが「年内３回の利上げが４回に」といった見方です。現時点ではまだそこまで利上げに対して強気にはなれませんが、債券市場では徐々にそのような動きが出てくる前兆も見え始めています。 　利上げは株式市場にとっては逆風になりますが、債券市場にとっても同じです。今後金利が上昇するとすれば、固定金利の債券を保有すると、金利収入の増加が見込めないからです。従って利上げ観測が高まれば、債券は売られ価格が下がると同時に利回りが上昇します。昨日のＮＹ市場ではベンチマークの米１０年国債は売られ、金利が一時２．５８％台まで上昇する場面もありました。この水準は昨年１２月２０日以来の高水準となり、利上げを折り込む動きになっています。ドル円と米金利とは相関度が高いことは何度もこの欄で述べていますが、米金利の上昇の割には、ドル高円安が進んでいないことが気になります。因みに、昨年１２月２０日のドル円は１１７円台から１１８円台まで円安が進んだタイミングでした。 　このころはトランプラリーの絶好調の頃で、政策の良い部分ばかりにスポットがあたり、ドル円はオーバーシュート気味だったのかもしれません。今は市場にも冷静さが戻り、トランプ大統領の遅れ気味の経済政策の発表を待っている状態で、不透明感が拭えない分、ドル円の上値を抑えている状況かと思われます。ここからは米長期金利が節目の２．６％台に乗せるかどうかが、非常に重要になってきます。本日のドル円は１１３円８０銭～１１５円程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）