山下医科器械は売りが一巡して反発のタイミング接近

　　医療機器商社の山下医科器械 <3022> の株価は、個別の悪材料に全般地合い悪化も影響して水準を切り下げたが、足元では売り一巡感を強めている。反発のタイミングが接近しているようだ。 　　九州を地盤とする医療機器商社である。医療機器の販売・メンテナンス、医療材料・消耗品などの販売を主力として、子会社イーピーメディックは整形インプラントの製造販売を展開している。九州最大の需要地である福岡県での市場シェア拡大を最重点戦略として推進するとともに、医療機関向けＳＰＤ（病院医療材料管理業務）の契約施設数増加に対応するため１３年７月に福岡ＳＰＤセンターを新設し、鳥栖ＳＰＤセンターとの２拠点体制とした。 　　１３年１２月２５日に判明した従業員による不正行為に関して、２月１４日に過去の有価証券報告書、および今期（１４年５月期）第１四半期（６月～８月）決算短信の訂正を発表した。不正行為による不正な売上高の総額は約２億６４百万円だった。今後は再発防止と信頼回復に向けて実効性のある再発防止策を即時に徹底して実施するとしている。 　　なお２月２８日に独立行政法人国立病院機構から処分を受けたと発表している。処分内容は〔１〕指名停止　期間１４年２月２８日～１４年１１月２７日の９カ月、〔２〕一般競争参加資格の降格　期間１４年１１月２８日～１５年８月２７日の９カ月で、対象地区は全国（独立行政法人国立病院機構管轄の全施設）である。当該処分の対象となる施設の前期（１３年５月期）売上高は全社売上高の１割強だが、今期業績見通しに変更はないとしている。 　　今期（１４年５月期）連結業績見通しについては前回予想（７月１１日公表、前期決算訂正のため伸び率は修正）を据え置いて、売上高が前期比０．４％増の４７３億２９百万円、営業利益が同２０．２％減の４億２２百万円、経常利益が同１６．３％減の４億９７百万円、純利益が同１３．３％減の２億７９百万円としている。 　　第２四半期累計（６月～１１月）は計画を上回る増収増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が４９．９％、営業利益が１０８．５％、経常利益が９８．０％、純利益が１０１．１％で利益はほぼ達成している。福岡ＳＰＤセンターの新設費用に加えて、２月２８日発表の指名停止の影響なども考慮して通期見通しを据え置いている。ただし上振れの可能性もありそうだ。 　　株価の動きを見ると、従業員の不正行為判明、業績発表の延期、さらに指名停止という悪材料に加えて、全般地合い悪化も影響して水準を切り下げた。３月３日には１４６５円まで下押す場面があった。しかし足元は１６００円近辺まで戻している。悪材料を嫌気した売りが一巡したようだ。 　　３月２０日の終値１５７８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０９円６１銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３３円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（訂正後の前期実績連結ＢＰＳ２０４３円５７銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、３月安値で下ヒゲを付けて売り一巡感を強めている。反発のタイミングが接近しているようだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）