三洋貿易は好業績や割安感を評価して１月高値を試す

　　ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易 <3176> の株価は全般地合い悪化の影響を受ける場面があったが、足元では出直りの動きを強めている。好業績や割安感を評価して１月高値を試す展開だろう。 　　１２年１０月東証２部市場に新規上場し、１３年１０月東証１部市場に指定替えとなった。ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナムなどに展開し、１３年１０月にはメキシコにも現地法人を設立した。 　　業界別売上構成比は自動車関連が約５割を占め、ＯＡ・家電関連、塗料・インキ関連、プラスチック関連などが続いている。自動車関連向けは各種合成ゴム・添加剤の他に、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値の特殊な部品を主力としていることが特徴だ。また飼料・エネルギー・リサイクル関連では、飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。 　　中期の目標数値として１５年９月期売上高６１０億円、営業利益３０億円を掲げ、成長戦略としては自動車関連商材を中心としたグローバル展開、医薬・医療・バイオなどの生活関連分野、木質バイオマス発電や太陽光発電素材などの環境関連分野、地熱・海洋資源開発などの資源エネルギー関連分野への事業展開を強化する。国内子会社のコスモス商事は地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。 　　今期（１４年９月期）連結業績見通しは前回予想（１１月８日公表）を据え置いて、売上高が前期比８．７％増の５５５億円、営業利益が同１０．６％増の２７億円、経常利益が同２．８％増の２８億５０百万円、純利益が同５．７％増の１５億６０百万円としている。自動車関連合成ゴムやシート用部品の好調が牽引して増収増益見込みだ。セグメント別にはゴム・化学品が同７．４％増収、機械資材が同１３．８％増収、海外現地法人が同２８．７％増収、国内子会社が同２６．５％減収の計画である。 　　第１四半期（１０月～１２月）は自動車関連が国内外で好調に推移して大幅増収増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が２６．１％、営業利益が２７．９％、経常利益が３１．９％、純利益が３１．９％と高水準である。円安効果で海外売上高の円換算額が増加し、営業外収益での受取配当金や為替差益の増加、営業外費用での株式公開関連費用の一巡も寄与する。資材・機材セグメントの設備投資関連商材については上期（１０月～３月）の構成比が高くなる傾向があることに加えて、４月からの消費増税の影響が不透明として通期見通しを据え置いているが、上振れの可能性があるだろう。 　　なお３月１１日に発表した自己株式取得（取得株式総数の上限２５万株、取得価額総額の上限２億４０百万円、取得価格９６０円）については、３月１２日に東京証券取引所の自己株式立会外買付取引（ＴｏＳＴＮｅＴ－３）によって２０万株を取得した。 　　株価の動き（１３年１０月、東証２部市場から東証１部市場に指定替え）を見ると、全般地合い悪化の影響で１月の上場来高値１０００円から一旦反落したが、２月４日の直近安値８５３円から切り返し、足元では９４０円～９５０円近辺まで戻して出直りの動きを強めている。好業績を評価する動きだろう。 　　３月２４日の終値９４１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０７円５６銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は３．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０２７円３２銭で算出）は０．９倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって強基調に回帰している。１月の上場来高値１０００円を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）