ゼリア新薬工業は売られ過ぎ感強めて反発のタイミング

　　医薬品メーカーのゼリア新薬工業 <4559> の株価は１月高値から利益確定売りで反落し、自己株式処分・売出も嫌気されて水準を切り下げたが、足元では売られ過ぎ感を強めている。好業績に変化はなく反発のタイミングだろう。 　　消化器分野が中心の医療用医薬品事業と、一般用医薬品などのコンシューマーヘルスケア事業を展開している。医療用医薬品事業では潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」を主力として、１３年６月には自社オリジナル新薬の機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」を発売した。コンシューマーヘルスケア事業は「コンドロイチン群」「ヘパリーゼ群」「ウィズワン群」を主力として、コンビニエンスストア向け「ヘパリーゼＷ」（清涼飲料水）の売上が急拡大している。 　　Ｍ＆Ａを活用してグローバル展開している。０８年１０月に基礎化粧品のイオナ、０９年９月に「アサコール」の開発会社ティロッツ社（スイス）、１０年９月にコンドロイチン原料のＺＰＤ社（デンマーク）を子会社化した。１３年８月には、ビフォーファーマ社（スイス）と鉄欠乏症治療剤「Ｆｅｒｉｎｊｅｃｔ」の日本国内における独占的開発・販売契約を締結するとともに、ＺＰＤ社の株式を追加取得して完全子会社化した。 　　今期（１４年３月期）連結業績見通し（２月５日に３回目の増額修正）は、売上高が前期比１４．４％増の６１０億円、営業利益が同４１．０％増の６５億円、経常利益が同３９．０％増の６５億円、純利益が同２０．５％増の４８億円としている。医療用医薬品事業では「アサコール」が国内外で好調に推移し、機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」はアステラス製薬 <4503> との共同販促を強化している。コンシューマーヘルスケア事業ではテレビＣＭ効果などで「ヘパリーゼ群」の好調が続いている。 　　研究開発費や広告宣伝費は増加するが、増収効果に加えて原価率改善や経費効率的運用も寄与する。大幅増収増益だった第３四半期累計（４月～１２月）の通期見通しに対する進捗率は売上高が７６．７％、営業利益が９１．８％、経常利益が９３．４％、純利益が９５．２％と高水準である。通期４回目の増額修正の可能性があるだろう。 　　なお３月１８日には、単元株式数を１０００株から１００株に変更（１３年１０月１日付）したことに伴い、株主優待制度で１００株以上１０００株未満所有株主に対しても、優待品Ｆコースとして「ヘパリーゼＷ」１０本を贈呈すると発表した。１４年３月期末から実施する。１０００株以上所有株主に対する優待品Ａ～Ｅコースに変更はない。 　　株価の動き（１３年１０月１日付で１株を１．１株に分割）を見ると、１月高値３１７０円から利益確定売りで反落し、２月２１日に発表した自己株式処分・売出（３月３日に決定した処分・売出価格は１９９５円）も嫌気して、３月４日の２０１３円まで水準を切り下げた。さらに足元では全般地合い悪化も影響して３月１７日に１９６９円、３月１８日に１９８３円まで下押す場面があった。ただし好業績を評価すれば売られ過ぎ感を強めている。昨年１２月安値１９３４円に接近して調整のほぼ最終局面だろう。 　　３月２４日の終値２０７１円を指標面（自己株式処分および売出前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１０５円５７銭で算出）は１９～２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２９円で算出）は１．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ８０７円６４銭で算出）は２．６倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、５２週移動平均線が接近してサポートラインとなりそうだ。売られ過ぎ感を強めて反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）