久世は低ＰＥＲと低ＰＢＲも支援材料で高値圏回帰

　　業務用食材卸の久世 <2708> （ＪＱＳ）の株価は１月高値から急反落したが、足元では売り一巡して出直りの動きを強めている。低ＰＥＲと低ＰＢＲも支援材料であり、高値圏回帰の展開だろう。 　　首都圏を地盤として、ファーストフード・ファミレス・カフェ、居酒屋・パブ、ディナーレストラン・ホテル・会館、惣菜・デリカ・娯楽施設・ケータリングなど外食・中食産業向けに業務用食材の卸売事業を展開し、大手飲食チェーンも主要顧客としている。子会社のキスコフーズは国内（静岡市）とニュージーランドで業務用高級ソース・高級スープの製造、久世フレッシュワンは東京都内で生鮮野菜など農産品の卸売を展開している。 　　中期経営計画では２０年３月期売上高１０００億円、営業利益２０億円を目指し、重点戦略として首都圏・関西圏・中京圏での販路拡大、全国物流ネットワークの強化、中食市場や高齢者施設給食市場の開拓強化、ＰＢ商品の拡販や製造利益の拡大、海外事業の基盤確立などを掲げている。中国・成都の子会社は来期（１５年３月期）単年度黒字化の見込みだ。 　　Ｍ＆Ａやアライアンス戦略も活用して販路拡大を推進している。中京圏では１２年６月に酒類販売大手サカツコーポレーションと業務提携した。１４年１月には水産物取引強化を目的として、水産物中卸会社の旭水産の全株式を取得して子会社化（株式引渡は４月１日予定）すると発表した。旭水産は高級飲食店に対する販売比率が高いことを特徴としている。また３月１８日には神戸エリアの営業強化を目的として神戸営業所を新設したと発表した。 　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１３日公表）を据え置いて、売上高が前期比７．０％増の６００億円、営業利益が同２．９％増の５億６０百万円、経常利益が同０．３％増の７億円、純利益が同０．６％増の３億７０百万円としている。既存顧客との取引量増加や新規顧客の獲得が牽引する。 　　円安に伴う商品仕入価格上昇、物流費や人件費の増加などで第３四半期累計（４月～１２月）が大幅減益となったため通期下振れに注意が必要だが、首都圏・関西圏・中京圏での販路拡大などの施策が奏功して売上面は好調だ。商品仕入価格上昇に対しては、販売価格転嫁や代替商品提案による粗利益率改善、新システム導入による物流効率化などを推進している。下期には営業外収益の増加も期待される。 　　株価の動きを見ると、旭水産を子会社化するとの発表を好感して１月３０日に昨年来高値となる９２７円まで急進する場面があった。その後は第３四半期累計業績を嫌気する形で２月１９日に７００円まで調整した。しかし２月１９日の直近安値をボトムとして切り返し、足元では７５０円～７７０円近辺まで戻している。売り一巡して出直りの動きだ。 　　３月２４日の終値７６０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円３８銭で算出）は８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．６％近辺、そして実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１８４円８８銭で算出）は０．６倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復した。強基調に回帰した形であり、低ＰＥＲや低ＰＢＲも支援材料として出直りの動きが本格化しそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）