【本日注目の通貨ペア】ユーロ／米ドル：ＥＣＢに続きＦＯＭＣも市場の期待を裏切るリスクあり

　ユーロ／ドル相場は、６月上旬に付けた約７カ月ぶり高値から小反落する形で足元ではやや下げ基調となっている。欧州中銀（ＥＣＢ）の政策スタンスが思ったほどタカ派化しなかった事が影響したと見られる。ＥＣＢは８日の理事会でフォワードガイダンスを変更し、当面の利下げの可能性を排除した一方、物価見通しを下方修正して早期の緩和縮小には慎重な姿勢を示した。市場の期待が緩和縮小へと傾いていたため、ＥＣＢの姿勢は「ややハト派的」と受け止められたようだ。 　翻って、本日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）はどうだろうか。ＦＯＭＣは３月に発表した見通しで今年３回の利上げをメインシナリオとして示している。これに対して市場は、２回目となる今回の利上げこそ確実視しているものの、３回目の追加利上げには懐疑的だ。インフレ鈍化や政治混乱リスクなどから今回の利上げが年内最後との見方が金利先物市場で５割弱に達している。市場の期待が利上げペース鈍化に傾きつつある中、ＦＯＭＣの見通しに目立って変化がなければ、市場は「ややタカ派的」と評価する事になりそうだ。 　こうして、もしＥＣＢに続いてＦＲＢの政策スタンスに対する市場の思惑も外れる事になれば、ユーロ／ドルの下げが加速する可能性が高まろう。ＥＣＢ理事会の翌日に付けた直近安値（１．１１６６０ドル）を下抜ければ、５月来の上昇幅の半値押し水準（１．１０６２０ドル）が視野に入りそうだ。 （執筆：外為どっとコム総合研究所　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）