ユーグレナは調整の最終局面、成長力を評価して反発のタイミング

　　ユーグレナ <2931> （東マ）の株価は軟調展開だが売られ過ぎ感も強めている。２月安値に接近して調整のほぼ最終局面のようだ。中期成長力を評価して反発のタイミングだろう。 　　５９種類の豊富な栄養素を有する微細藻類ユーグレナ（和名ミドリムシ）の食品用途屋外大量培養をコア技術として、ユーグレナを利用したバイオジェット燃料やバイオフィルムなど関連分野への研究開発も進めている。１３年３月にユーグレナ粉末受託生産と微細藻類クロレラ生産の八重山殖産、１３年１１月にバイオベンチャーの植物ハイテック研究所を子会社化した。 　　ユーグレナを活用して「Ｆｏｏｄ＝食料」「Ｆｉｂｅｒ＝繊維」「Ｆｅｅｄ＝飼料」「Ｆｅｒｔｉｌｉｚｅｒ＝肥料」「Ｆｕｅｌ＝燃料」の順に、重量単価の高い分野から参入する「バイオマスの５Ｆ」を基本戦略として、機能性食品や化粧品のヘルスケア事業（ＯＥＭ供給、自社ＥＣサイト「ユーグレナ・ファーム」直販など）で安定的キャッシュフローを創出しながら、バイオジェット燃料などエネルギー・環境事業への研究開発投資を進めている。バイオジェット燃料については１８年の低コスト生産技術確立と２０年の実用化を目指している。 　　１３年１１月に発表した中期経営計画では、１８年までにユーグレナの食品国内市場３００億円規模、国内ヘルスケア事業の売上高１５０億円、営業利益３０億円以上、ユーグレナの食品海外市場３００億円規模を目指している。国内ヘルスケア事業ではユーグレナを活用して、１３年１２月にペット用食品事業、１４年３月に自社ブランド化粧品事業を開始した。海外は中国で「新食品原料」登録を取得した。伊藤忠商事＜８００１＞との連携で拡販に取り組む。またユーグレナとクロレラがイスラム教のハラール認証を取得したため、６０兆円と推測されるハラール食品市場への輸出も可能になった。 　　今期（１４年９月期）連結業績見通しは前回予想（１１月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比４８．８％増の３１億１３百万円、営業利益が同横ばいの１億７６百万円、経常利益は営業外での新株式発行関連費用計上が影響して同９．０％減の２億４０百万円、純利益は前期計上した負ののれん発生益が一巡して同７０．１％減の１億４４百万円としている。 　　今期に関しては、売上総利益の増加分を中期成長に向けた先行投資として広告宣伝費や研究開発費に充当する方針のため、営業利益は横ばいの見込みとしている。ただし収益性の高い自社ＥＣサイト直販での購入者数が増加基調であり、大幅増収見込みだ。 　　第１四半期（１０月～１２月）は、前年同期の非連結業績との比較で大幅増収、大幅営業増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が２２．５％、営業利益が２３．３％となった。期後半に向けて売上が増加基調であることを考慮すれば、第１四半期の進捗率としては高水準とも言えるだろう。 　　株価の動きを見ると、全般地合い悪化も影響して水準を切り下げ、安値圏の１０００円近辺で軟調展開が続いている。３月４日にはジェット燃料を材料視して動意付き１３０６円まで急伸する場面があったが、人気が続かず足元は概ね１０００円近辺で推移している。３月２４日には９７３円、３月２５日には９５５円まで下押す場面があった。 　　３月２５日の下落は、香川証券が当社株式販売において不確かな情報を顧客に対して流し、風説の流布による金融商品取引法違反の疑いで強制捜査を受けている旨の一部報道が嫌気された可能性もあるだろう。ただし２月安値９３５円に接近して調整のほぼ最終局面のようだ。３月２５日の終値は９５５円だったが、日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が９％台に拡大して売られ過ぎ感を強めている。中期成長力を評価して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）