アートスパークＨＤは売られ過ぎ、営業損益改善見通しを評価

　　グラフィクス制作支援や電子書籍関連のアートスパークホールディングス <3663> （東２）の株価は軟調展開だが、売られ過ぎ感も強めている。売り一巡して底打ちした可能性があり、調整のほぼ最終局面のようだ。今期（１４年１２月期）の営業損益改善見通しに評価余地があるだろう。 　　セルシスとエイチアイが１２年４月に統合した持株会社で、電子書籍ビューア「ＢＳ　Ｒｅａｄｅｒ」やグラフィクスソリューションなどのコンテンツソリューション事業、グラフィクスコンテンツ制作支援ツールなどのクリエイターサポート事業、３Ｄグラフィックス描画エンジンなどのＵＩ／ＵＸ事業を展開している。グラフィクス技術を結集してシナジー効果を最大化する戦略だ。 　　マンガ制作ソフト「ＣｏｍｉｃＳｔｕｄｉｏ」はデジタル制作マンガのほぼすべてに使用され、０１年の販売開始から世界累計出荷本数が１６０万本を超えている。１３年１１月にはセルシスの電子書籍ビューア「ＢＳ　Ｒｅａｄｅｒ　ｆｏｒ　Ｂｒｏｗｓｅｒ」が、インフォコム <4348> グループのアムタスの電子書籍配信サービス「ｅｋｕｂｏｓｔｏｒｅ」に採用された。また３月２６日にはセルシスのマンガ・イラスト制作ソフト「ＣＬＩＰ　ＳＴＵＤＩＯ　ＰＡＩＮＴ」の出荷本数が４０万本を超えたと発表している。 　　１３年１２月には、エイチアイがＺＭＰの第三者割当増資の一部を引き受けた。ＺＭＰが持つロボットカー関連技術で培われた車両情報入出力制御ノウハウと連携して運転支援ソリューションを提供する。また１４年２月にはエイチアイがエイチアイ関西の株式を取得して孫会社化すると発表した。ＵＩ／ＵＸ事業における関西地区の事業規模拡大の拠点とする。 　　今期（１４年１２月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比２．４％増の３７億７５百万円、営業利益が６３百万円（前期は６９百万円の赤字）、経常利益が３６百万円（同６８百万円の赤字）、純利益が同３９．３％減の２６百万円としている。純利益は法人税等の関係で減益見込みだが、コンテンツソリューション事業での法人向けグラフィクス関連強化、クリエイターサポート事業での国内直販強化などに加えて、製品開発の効率化や原価管理の徹底などで営業黒字化を見込んでいる。 　　株価の動きを見ると、１月３１日発表の前期（１３年１２月期）連結業績が計画を下回ったことを嫌気して６００円近辺から４００円近辺まで急落した。その後は概ね４００円近辺でモミ合う展開だったが、３月中旬以降は全般地合い悪化の影響などで水準を切り下げ、３月２６日には３０７円まで下押す場面があった。ただし３月２６日終値では前日比プラス圏の３２３円まで切り返している。売り一巡して底打ちした可能性があるだろう。 　　３月２６日の終値３２３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３円９０銭で算出）は８３倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３４０円５５銭で算出）は０．９倍近辺である。水準を切り下げて軟調展開だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１５％程度まで拡大して売られ過ぎ感も強めている。調整のほぼ最終局面で反発のタイミングが接近しているようだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）