ケンコーマヨネーズは、中期成長力を評価し１月高値へ

　　業務用マヨネーズ・ドレッシング類大手のケンコーマヨネーズ <2915> の株価は、３月期末の配当権利落ちで反落する場面があったが、素早く切り返しの動きだ。指標面の割安感も支援材料であり、中期成長力を評価して１月高値を試す展開だろう。 　　サラダ類、マヨネーズ・ドレッシング類、タマゴ加工品などの調味料・加工食品事業、フレッシュ総菜などの総菜関連事業、その他事業（ショップ事業、海外事業）を展開している。中期経営計画で掲げた「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」など、事業領域拡大戦略が順調に進展している。海外は、中国で１５年３月期中の単月黒字化を目指し、インドネシアではハラル認証を取得して１３年１０月から生産・販売を開始した。 　　サラダカフェ事業は、３０店舗構想を掲げて百貨店やショッピングモールへのショップ展開を加速し、１３年９月末時点の店舗数は１６店舗となった。さらに業務用メーカーからの脱皮を目指して、個食化に対応した小袋形態のロングライフサラダ「サラダのプロがつくった」シリーズを１３年９月に発売するなど、ＢｔｏＣ市場への事業展開も強化している。 　　３月２８日には静岡富士山工場（静岡県富士市）の竣工式を執り行った。中期経営計画における「事業領域の拡大」の一環として設立した新工場で、製造ラインは連続一貫生産工程となり、厚焼き卵、だし巻き卵、錦糸卵などを製造予定としている。 　　前期（１４年３月期）の連結業績見通し（５月９日公表）は、売上高が前々期比１．８％増の５５５億円、営業利益が同２．１％減の２７億２０百万円、経常利益が同０．２％増の２５億８０百万円、純利益が同０．８％増の１４億２０百万円としている。鶏卵など原材料価格の上昇、新工場稼働に向けた先行費用などで利益横ばい計画だが、売上はメニュー提案力強化などの施策が奏功して好調に推移する。 　　第３四半期累計（４月～１２月）は原材料価格の上昇で営業減益だったが、通期見通しに対する進捗率は売上高が７９．３％、営業利益が７７．６％、経常利益が７７．１％、純利益が８０．２％と高水準であり、価格改定浸透、工場稼働率上昇、コスト低減などの効果などで好業績が期待される。さらに今期（１５年３月期）は、鶏卵や野菜の価格が安定すれば収益が一段と拡大しそうだ。 　　株価の動きを見ると、第３四半期累計の営業減益を嫌気した２月１８日安値８７０円から反発し、３月２６日には戻り高値となる９２６円まで上値を伸ばした。３月２７日は配当権利落ち（３月期末１１円）も影響して８８６円まで調整する場面があったが、足元では９１０円近辺まで戻して切り返しの動きを強めている。１月高値を窺う態勢のようだ。 　　４月１日の終値９０８円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円９２銭で算出）は９倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は２．３％近辺、そして実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１０４１円５４銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準切り上げの動きを強めている。強基調に回帰した形であり、指標面の割安感も支援材料として１月高値９５０円を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）