巴工業はフシ突破の動き、収益改善を評価して出直り本格化

　　化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は、３月の直近安値から急反発して上値フシ突破の動きを強めている。収益改善や低ＰＢＲを評価して出直りの動きが本格化しそうだ。 　　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を２本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、１３年１１月には中国の連結子会社・星科工程塑料に対するテクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。両社との資本・業務提携を解消し、当社主導で収益を立て直す方針だ。 　　１３年１２月に策定した中期経営計画「Ｔａｒｇｅｔ２０１６」では、経営目標値に最終年度１６年１０月期売上高４７５億円、営業利益２５億８０百万円、経常利益２６億円、純利益１６億円、ＲＯＥ６．３％、ＲＯＡ４．４％を掲げている。基本戦略としては、北南米市場や東南アジア市場を中心とする海外売上高の拡大、機械事業ではエネルギー分野への参入、化学品事業では二次電池・パワー半導体向け商材の開拓などに取り組むとしている。 　　今期（１４年１０月期）の連結業績見通し（１２月１２日公表）は売上高が前期比８．２％増の４１３億円、営業利益が同２７．３％増の１９億３０百万円、経常利益が同２２．０％増の２０億５０百万円、純利益が同４２．７％増の１２億円としている。セグメント別売上高の計画は、機械製造販売事業が北南米の石油化学分野への販路拡大などで同２９．９％増の１２１億円、化学工業製品販売事業が東南アジアでの新規開拓などで同１．２％増の２９２億円としている。 　　第１四半期（１１月～１月）は、機械製造販売事業で収益性の低い案件の売上計上があったが、化学工業製品販売事業で高採算商材が好調に推移して営業損益が改善し、非連結子会社からの配当収入、中国のコンパウンド加工事業に係る少数株主持分取得に伴う特別利益計上も寄与して増収増益だった。設備投資需要の回復や中国のコンパウンド加工事業の収益改善などで、通期ベースでも好業績が期待される。 　　株価の動きを見ると、全般地合い悪化の影響を受けた３月１７日の直近安値１５６７円から反発して水準切り上げの展開となった。４月１日には１７３８円まで上値を伸ばして１月２１日の１７２５円を上抜き、１７００円台前半の上値フシ突破の動きを強めている。今期の収益改善を評価する動きだろう。 　　４月１日の終値１７３６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２０円２６銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３４０円３４銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると下から順に２６週移動平均線、１３週移動平均線、５２週移動平均線を突破して上伸し、さらに１７００円台の上値フシ突破の動きを強めている。強基調に転換して出直りの動きが本格化しそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）