【為替本日の注目点】ＥＣＢ金利据え置きユーロ乱高下、米雇用統計上振れ期待強い

　ＮＹ市場 　東京タイムに１０４円台に乗せたドル円だったが、その後は本日の雇用統計を控え小動き。それでも米経済指標がさえない中、１０３円台後半を維持。　 　ＥＣＢは政策委員会で現行の政策金利を据え置くことを決定。この結果ユーロドルは１．３８台まで急伸する場面があったものの、その後に急落、一時は１．３７台割れまで売られるなど乱高下。　 　株価は小幅に反落したものの水準は前日とほぼ変わらず。本日の雇用統計を見極めたいとする中、ダウは５日ぶりに下げたが４５セント安に留まる。　 　債券相場は反発。失業保険申請件数が予想を下回ったことで本日の雇用統計に対するセンチメントが悪化し、債券買いに繋がる。長期金利は２．７９％台と、前日よりやや低下。　 　金は反落し、原油は小幅に反発し１００ドル台を回復。　 　２月貿易収支　　　　　　　　→　４２３億ドルの赤字　 　新規失業保険申請件数　　　　→　３２．６万件　 　３月ＩＳＭ非製造業景況指数　→　５３．１　 　ドル／円 １０３．８２～　１０４．１２ 　ユーロ／ドル １．３６９８　～　１．３８０８ 　ユーロ／円 １４２．３０　～　１４３．４３ 　ＮＹダウ －０．４５　→　１６，５７２．５５ドル 　ＧＯＬＤ －６．２０　→　１，２８４．６０ドル 　ＷＴＩ ＋０．６７　→　１００．２９ドル 　米１０年国債 －０．００６　→　２．７９７％ 　本日の注目イベント 　欧　　　ＥＵ外相会議　 　米　　　３月雇用統計　 　加　　　カナダ３月失業率　 　株高とドル高がうまく機能し、ドル円は今年１月以来となる１０４円台まで上昇する場面がありました。ちょうど１週間前の金曜日のＮＹ市場で１０２円５０銭を上抜けし、これまでのレンジを放れる動きを見せましたが、それから１週間をかけてドル円は緩やなドル高円安トレンドを形成しながら１０４円台まで値を伸ばしてきました。 　昨日は東京時間の午後に、日経平均株価が２２０円ほど上昇したことで、１０３円台後半で一進一退を続けていたドル円が１０４円台に乗せました。１０４円台乗せは時間的にはわずかでしたが、この水準では、今年１月以来のドル高水準ということもあり実需のドル売りや利益確定のドル売りが出たようですが、これは想定内の動きです。１０２円台半ばを抜けてからは、ほぼ押し目もなく緩やかに上昇したドル円です。このあたりでの日柄調整はある意味健全な動きと捉えられます。もっとも、この程度では「日柄調整」とは言えませんが・・・・。 　株式、債券を含めた金融市場は「リスクオン」が主流となり、昨年末に似た雰囲気になってきたように感じます。そうは言っても、米長期金利はまだ２．８％前後で、日経平均株価は昨年末よりも１２００円も低い水準です。今年のドル高値である１０５円台半ばを抜けるにはまだ支援材料が足りません。 　今夜の雇用統計で雇用者数が２０万人を大きく超えるようであれば支援材料となり、１０４円半ばから１０５円を試すことも予想されますが、一方で雇用者の大幅な伸びはＦＲＢによるＱＥ終了のタイミングを早め、金融引き締めが早まることにもつながります。この連想が株価の下落圧力になり、ドル円が株価の下落に反応し円高に振れるリスクもあろうかと思います。この点には注意が必要です。 　ＥＣＢは市場予想通り政策金利の据え置きを決めました。記者会見でドラギ総裁は、「ＱＥについての議論はあった。この手段が無視されていたということはない。どのようなＱＥがより効果的かということについてはもちろん、さまざまな見解がある。今後数週間に、議論を進めていく」と述べています。（ブルームバーグ） 　この発言から、ＥＣＢの政策委員会ではＱＥを行うべきとのコンセンサスは出来上がっているものと受け止められます。これまでドイツ連銀がＱＥには難色を示していましたが足許では、インフレ率が２％というＥＣＢの目安に比べ４分の１に留まっている現実が合意形成に働いたものと思われます。ドラギ総裁は同時に、最大の脅威の一つは「非常に高い失業率だ」とも述べており、長期の経済低迷の一因だとする見方も示しています。 　さて今夜は３月の雇用統計が発表されます。悪天候の影響もなさそうですし、毎週発表される新規失業保険申請件数も３月１２日を含む週では減少していました。私も含めて、市場では上振れ期待が強いと思われます。仮に悪くても１７万人程度ではそれほどドル売り材料にはならないと予想していますが、どうでしょうか・・・・。予想レンジはワイドに見積もって、１０３円～１０４円５０銭程度でしょうか。 　今日は４月４日。昨年のこの日に黒田日銀総裁が「異次元緩和」を発表しました。この決定をきっかけに、円安と株高が加速し、年末まで大きなトレンドを形成しました。その結果、消費者のインフレ期待にも働きかけ「ひょとしたら物価は上昇するかも」といった連想につながり、「２年で２％の物価上昇」という目標に近づくことになりました。ただ足許では、やや追加緩和観測が後退しており、「２匹目のどじょう」はいないのではとの見方もあります。消費税が引き上げられ、６月までの３ヶ月が勝負です。よい週末を・・・・。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）