ＦＰＧは調整一巡して出直りの動き、好業績を評価

　　オペレーティング・リースを主力に総合金融サービスを展開するＦＰＧ <7148> の株価は、全般地合い悪化の影響を受ける場面があったが、足元では短期調整が一巡して水準切り上げの動きを強めている。好業績を評価して出直り展開だろう。 　　子会社（特別目的会社ＳＰＣ）が運営するオペレーティング・リース事業の組成・販売・管理などを行うタックス・リース・アレンジメント事業を主力として、保険仲立人業、不動産関連事業、Ｍ＆Ａアドバイザリー業なども展開している。リース組成は航空機・船舶・海上輸送用コンテナなど大型輸送設備を主対象として、タックス・リース・アレンジメント事業はＳＰＣからの手数料収入を収益柱としている。 　　さらに、多様な金融商品を提供するワンストップ型総合金融サービス会社を目指して、１３年３月にＦＰＧ証券（旧フィンテックグローバル証券）を子会社化して証券業、１３年６月に子会社ＦＰＧリアルエステートを設立して不動産関連事業に進出した。１３年１１月には、独立系のリースマネジメント会社であるアメンタム社（アイルランド）の株式２５％を取得して資本業務提携した。さらに３月３１日には、第一投資顧問を子会社化（株式取得日は４月３０日の予定）して投資顧問業に進出すると発表した。 　　また３月３１日には不動産取得資金の機動的な調達を図るため、三菱東京ＵＦＪ銀行と総額３０億円の資金調達枠が付されたコミットメントライン契約を締結したことも発表した。これにより３月３１日時点のコミットメントライン契約および当座貸越契約等に基づく当社グループの資金調達枠の総額は３９８億円（うち不動産関連事業用６０億円）となった。 　　今期（１４年９月期）の連結業績見通し（１０月３０日公表）は、リース事業組成金額が前期比１７．０％増の１１５０億９０百万円、出資金販売額が同１７．１％増の３００億円、売上高が同２９．６％増の５２億円、営業利益が同１３．９％増の２３億７３百万円、経常利益が同１２．２％増の２２億円、純利益が同１１．０％増の１３億１６百万円としている。 　　１０年９月のＪＡＳＤＡＱ市場上場、１１年１０月の東証２部市場上場、そして１２年１０月の東証１部市場への指定替えによる信用力向上効果、さらに公募増資や利益積み上げによる財務体質向上効果も寄与して、リース事業の組成、出資金販売、資金調達を含めた新規取引先獲得および既存取引先との取引拡大が順調に推移する。新規参入した証券事業と不動産関連事業の本格稼働も寄与する。人員増強に伴う人件費増加や本社移転に伴う賃料増加などを増収効果で吸収して増収増益見込みだ。 　　投資家の意思決定が決算月近くに行われる傾向があるため、当社の売上高は第２四半期（１月～３月）および第４四半期（７月～９月）に集中する傾向が強い収益構造である。このため第１四半期（１０月～１２月）の低水準な進捗率はネガティブ要因とはならない。第１四半期のリース事業組成金額は４３２億８４百万円で、通期計画１１５０億９０百万円に対する進捗率は３７．６％と高水準である。通期ベースで好業績が期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、全般地合い悪化の影響を受けて急落した２月５日の安値８１３円から反発し、３月７日には１１７７円まで上伸した。その後一旦反落して３月２０日に９０５円まで調整する場面があったが、２月安値水準まで下押すことなく反発し、足元では１０００円台を回復している。下値を切り上げた形であり、短期調整が一巡したようだ。 　　４月７日の終値１０７６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５０円６０銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円５０銭で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１７２円５７銭で算出）は６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線を突破して強基調へ転換の動きを強めている。好業績を評価して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）