Ｐ＆ＰＨＤ反発のタイミング、ネット通販市場拡大が追い風

　　販売支援や物流業務請負などのＰ＆Ｐホールディングス <6068> （ＪＱＳ）の株価は、１月戻り高値から反落後のモミ合い展開だが、下値固めは完了しているようだ。ネット通販市場の拡大が追い風であり、下値支持線に接近して反発のタイミングだろう。なお５月９日に決算発表を予定している。 　　１２年１０月に持株会社へ移行して、販売支援などのＳＰＯ（セールス・プロセス・アウトソーシング・サービス）事業、倉庫・物流業務請負などのＢＹＳ（バックヤードサポート・サービス）事業、人材派遣・紹介などのＨＲ（ヒューマンリソース・サービス）事業、その他（ＷＥＢサービスなど）事業を展開している。 　　ネット通販市場の拡大やコンビニエンスストアの新規出店などが追い風であり、Ｍ＆Ａも活用して事業領域を広げている。１３年４月に流通向け建築・内装施工の子会社Ｐ＆Ｐデザインを立ち上げ、１３年６月に小売・流通向けセールス・プロモーションや伊藤ハム <2284> 向け人材派遣の藤栄テクノサービス（現ジャパンプロスタッフ）を子会社化、１３年１０月に経理アウトソーシング事業のリラインを子会社化した。 　　前期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が２５０億円～２７０億円（前々期比８．８％増～１７．５％増）、そして営業利益が６億円～７億円（同１８．０％増～３７．７％増）としている。経常利益と純利益の見通しは非開示である。ＳＰＯサービス事業は一部クライアントの直接雇用化が影響するが、ＢＹＳ事業はネット通販関連の物流拠点での軽作業需要、コンビニエンスストアの棚卸サービス需要が好調に推移し、ジャパンプロスタッフの連結子会社化も寄与する。新基幹システム導入による業務効率化や、子会社リラインを活用した管理部門業務の効率化なども寄与して大幅増収増益見込みだ。 　　連結ベースの月次売上動向を見ると、１４年２月度は前年比１１．８％増加となり、１３年４月～１４年２月累計では同１４．４％増加となっている。第３四半期（１０月～１２月）以降に伸び率が加速しているだけに、通期で好業績が期待される。ネット通販関連の需要増加を背景に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、１月の戻り高値３８７円から反落後は概ね３００円～３３０円近辺のレンジでモミ合う展開のようだ。ただし２月４日に３０１円、３月２７日に３００円まで調整する場面があったものの、３００円台を割り込むことなく推移している。下値固めは完了しているようだ。 　　４月１０日の終値３０７円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳは未公表のため営業利益予想のレンジ中間値を基に推定した連結ＥＰＳ３１円５０銭で算出）は９～１０倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は３．３％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ３０８円３９銭で算出）は１．０倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んでいるが、３００円近辺の下値支持線に接近して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）