久世は地合い悪化で反落したが、下値を固めて反発のタイミング

　　業務用食材卸の久世 <2708> （ＪＱＳ）の株価は、３月期末の配当権利落ちや全般地合い悪化の影響で反落したが、足元では下値固めの動きを強めている。低ＰＥＲと低ＰＢＲも支援材料として反発のタイミングだろう。なお５月１２日に決算発表を予定している。 　　首都圏を中心にファーストフード・ファミレス・カフェ、居酒屋・パブ、ディナーレストラン・ホテル・会館、惣菜・デリカ・娯楽施設・ケータリングなど、外食・中食産業向けに業務用食材の卸売事業を展開し、大手飲食チェーンも主要顧客としている。子会社のキスコフーズは国内（静岡市）とニュージーランドで業務用高級ソース・高級スープの製造、久世フレッシュワンは東京都内で生鮮野菜など農産品の卸売を展開している。 　　中期経営計画では２０年３月期売上高１０００億円、営業利益２０億円を目指し、重点戦略として首都圏・関西圏・中京圏での販路拡大、全国物流ネットワークの強化、中食市場や高齢者施設給食市場の開拓強化、ＰＢ商品の拡販や製造利益の拡大、海外事業の基盤確立などを掲げている。中国・成都の子会社は１５年３月期に単年度黒字化の見込みだ。 　　Ｍ＆Ａやアライアンス戦略も活用して販路拡大を推進している。中京圏では１２年６月に酒類販売大手サカツコーポレーションと業務提携した。１４年３月には神戸エリアの営業強化を目的として神戸営業所を新設した。さらに１４年４月には水産物取引強化を目的として、高級飲食店向けに強みを持つ水産物中卸会社の旭水産を子会社化した。 　　前期（１４年３月期）の連結業績見通し（５月１３日公表）は売上高が前々期比７．０％増の６００億円、営業利益が同２．９％増の５億６０百万円、経常利益が同０．３％増の７億円、純利益が同０．６％増の３億７０百万円としている。既存顧客との取引量増加や新規顧客の開拓が牽引する。 　　商品仕入価格の上昇、物流費や人件費の増加などが利益面に影響した可能性があるが、首都圏・関西圏・中京圏での販路拡大などの施策が奏功して売上面は好調だ。下期には営業外収益の増加も期待される。そして今期（１５年３月期）は販路拡大効果、商品仕入価格上昇に対する販売価格転嫁や代替商品提案による粗利益率改善効果、さらに新システム導入による物流効率化効果などが寄与して好業績が期待される。 　　株価の動きを見ると、２月１９日の直近安値７００円から反発し、３月２６日に７８６円まで戻す場面があったが、３月期末配当権利落ちや全般地合い悪化が影響して３月２７日には急反落し、７０２円まで調整する場面があった。ただし２月安値を割り込まず、その後は概ね７１０円～７３０円近辺で推移して下値固めの動きを強めている。 　　４月１１日の終値７１１円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円３８銭で算出）は７～８倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１１８４円８８銭で算出）は０．６倍近辺である。週足チャートで見ると、１３週移動平均線が戻りを押さえる形となって再び２６週移動平均線を割り込んだが、７００円近辺が下値支持線の形だ。低ＰＥＲや低ＰＢＲも支援材料に反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）