【為替本日の注目点】ユーロドル１．１９台を回復

　ドル円は１０９円台半ばから後半でもみ合い。長期金利が小幅に上昇したことで底堅い動きを見せたものの、１１０円台には届かず。ユーロドルは続伸し、１．１９台を回復。１．１９１５までユーロ高が進み、ユーロ円も１３０円台半ばに。株式市場はまちまちながら、Ｓ＆Ｐ５００は小幅に上昇し、最高値を更新。債券は反落。長期金利は１．６７％台へとやや上昇。金は５日ぶりに小幅安。原油は続伸。 ２月貿易収支　　　　　　　→　　－７１１億ドル ２月消費者信用残高　　　　→　　２７５．７８億ドル ドル/円　　１０９．６０　～　１０９．９３ ユーロ/ドル　１．１８６１　～　１．１９１５ ユーロ/円　　１３０．２８　～　１３０．５７ ＮＹダウ　＋１６．０２　　→　３３,４４６．２６ドル ＧＯＬＤ 　―１．４０　→　１,７４１．６０ドル ＷＴＩ　　＋０．４４　→　５９．７７ドル 　 米１０年国債 　＋０．０１８　→　１．６７４％ 本日の注目イベント 日　　　２月貿易収支 日　　　２月国際収支 日　　　３月景気ウオッチャー調査 独　　　独２月製造業新規受注 欧　　　ユーロ圏２月生産者物価指数 欧　　　ＥＣＢ議事要旨(３月会合） 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演米　　　パウエル・ＦＲＢ議長、ＩＭＦの春季会合でパネル討論に参加 米　　　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、オンラインイベントで講演 米　　　新規失業申請件数 　ユーロドルは上昇し、約２週間ぶりに１．１９台まで「ドル安・ユーロ高」が進みましたが、ドル円ではドルが買われています。昨日のＮＹでは上昇を続けていたポンドに利益確定の売りが出た模様で、ポンドドルが下げ、その影響からドル円でもドル買いが強まったようです。米長期金利が小幅に上昇したこともドル円をサポートしましたが、株式市場も含め、目立った動きのない１日でした。 　３月１６、１７日に開催されたＦＯＭＣの議事録が公表されました。ＦＲＢは２０２３年末まで現在のゼロ金利政策を継続する姿勢を見せてはいまが、前回会合では利上げを予想するメンバーが増えてこともありその内容が注目されていましたが、特段市場を動かす材料には乏しかったようです。議事要旨では、「委員会の目標である最大限の雇用と物価安定に向け一段と顕著な進展が実現するには、しばらく時間がかかる公算が大きいだろうと参加者は認識した」と記されています。また今後の政策変更に関しては、「資産購入ペースの変更を正当化するだけの顕著な進展があったと判断できるようになるその十分前に、委員会が明確な意思伝達を図ることが重要だと、幾人かの参加者が強調した」とあります。金融政策の変更は市場の混乱につながる恐れがあるため、事前に明確なメッセージを示すとしたパウエル議長の発言に沿った内容でした。 　足元の債券市場の動きは落ち着きを取り戻し、長期金利は１．６％台半ばから後半で推移していますが、シカゴ連銀のエバンス総裁は講演で長期金利利回りの最近の上昇について、「全く意外な展開というわけではないと考えている。経済が改善しつつあるというシグナルだ。今後われわれがインフレ圧力を注視していく中で留意する必要があるのも確かだ」と語っています。物価については「２．５％のインフレ率はいかなる状況でも限度を超えたと捉えるべきではない」とし、「３％でも一定の期間は歓迎されよう」とも述べています。（ブルームバーグ）これまでパウエル議長をはじめ、多くのＦＯＭＣメンバーが口にしたのは「２％を超えても」といった表現や、「一定期間２％を上回ることが見通せたら」といった表現にとどまっていましたが、エバンス総裁が「２．５％」、「３％」とい数字を例に出したことはやや驚きでした。これは、大規模な財政出動に加え、コロナワクチン接種が急速に進んだことでインフレ圧力が相当強い現実を踏まえての発言と理解しています。要は、当局はインフレ率が２％を超えることを十分に認識しており、超えたとしても驚くべきことではないと、市場の動きをけん制したものと捉えることができそうです。 　先月２０日にアーバル中銀総裁を更迭し、新しくカブジュオール氏を新総裁に据えたエルドアン・トルコ大統領でしたが、７日アンカラで与党議員らに対して、「インフレが最近加速したが、われわれは物価上昇率を１桁に押し下げる決意だ」と述べ、「金利も１桁に引き下げることを決意している」と続けました。今週５日発表されたトルコの３月の消費者物価指数は１６．１９％（前年比）と、前月よりもさらに上昇していました。政策金利である１週間物レポ金利も１９．０％です。この２つの金利を１桁に戻すというエルドアン氏の「野望」は簡単ではありません。トルコは経常収支も赤字が続いており、経済的結びつきの強いＥＵとは、東地中海のガス田権益を巡り激しく対立しており、さらに女性を巡る人権問題でも関係が悪化しています。６日にはＥＵのミシェル大統領とフォンデアライエン欧州委員長がトルコを訪問し、エルドアン氏と会談しましたが、溝は埋まらず対立が深まっている状況です。来週のトルコ中銀の金融政策発表はかなりの注目を集めそうです。 　ドル円は次の材料待ちです。長期金利の動きが重要なことは変わりませんが、新年度に入り、本邦機関投資家の運用計画も気になるところです。 本日のドル円は１０９円４０銭～１１０円２０銭程度を予想しています。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）