チムニーは好材料続いて急伸、自律調整を挟みながら上値試す

　　大手居酒屋チェーンのチムニー <3178> の株価は、東証１部市場への指定替えやアサヒビールの資本参加などを好感して急伸した。目先的には過熱感が強く利益確定売り優勢だが、投資ファンドの保有株移動による需給面での安心感に加えて、親会社となったやまや <9994> 、さらにアサヒビールとの連携強化の効果も期待される。過熱感を冷ますための自律調整を挟みながら上値を試す展開だろう。 　　売上高が業界５位規模の居酒屋チェーンで、漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入れ面では子会社の魚鮮水産が愛媛県で漁業権を保有し、１３年には新たに２つの買参権を取得した。 　　飲食事業では、居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、１３年５月に１号店を出店した軍鶏（しゃも）をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」を１４年までに５０店舗出店する計画だ。コントラクト事業は、居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。また１３年７月に新業態を推進する子会社「めっちゃ魚が好き」を設立、１３年８月に「豊丸」「鶴金」など９店舗の事業を譲り受けた。子会社の紅フーズコーポレーションは「新橋やきとん」１３店舗を運営している。 　　今期（１４年１２月期）の連結業績見通しは売上高が４６４億２４百万円、営業利益が３２億６０百万円、経常利益が３３億０７百万円、純利益が１５億８７百万円の見通しとしている。連結初年度のため単純比較はできないが、前期の非連結業績との比較で見ると５．４％増収、５．２％営業増益、３．２％経常増益、１０．９％最終増益となる。既存店売上高は前期比９６．０％、グループ全体売上高は同３．４％増の７００億円、新規出店は直営３０店舗、ＦＣ５店舗、閉店は直営１０店舗、ＦＣ１０店舗の計画だ。 　　月次の売上動向（直営店全業態、前年比）を見ると、１４年３月は既存店が９８．６％、全店が１００．８％だった。客単価は既存店が１０２．８％、全店が１０３．６％と好調を維持している。１４年１月～３月累計売上は既存店が９８．３％、全店が１０１．９％で、既存店売上は計画を上回る水準だ。３月の新規出店は３店舗、閉店は２店舗、業態転換は３店舗で、１４年３月末の店舗数は直営３９９店舗（うちコントラクト９７店舗）、ＦＣ３００店舗、合計６９９店舗となった。 　　今期は消費増税の影響で客数減少を見込み既存店売上高はマイナスの計画だが、新規出店・店舗改装・業態転換の効果に加えて、仕入価格見直しやメニュー改定による原価安定化、業務効率化や経費コントロール徹底などの効果も寄与して増収増益見込みだ。飲食事業では継続的な新規出店を実施し、コントラクト事業では１６年度の新規受託に向けて入札活動を準備する方針だ。なお４月７日にはコントラクト事業で船橋中央病院（千葉県船橋市）における食堂事業を受託したと発表している。 　　親会社やまやとの連携については酒類の共同調達、新商品の調達、物流、物件開発など広範囲にわたる双方へのメリットが出る施策を進めていく予定だ。３月４日にはアサヒグループホールディングス <2502> 傘下のアサヒビールが当社に資本参加すると発表した。投資ファンドの米カーライル・グループから当社株式９．１％を買い取って当社との関係を強化する。やまや、およびアサヒビールとの連携強化の効果が期待されるだろう。 　　株価の動き（３月４日付で東証２部市場から東証１部市場へ指定替え）を見ると、やまやによるＴＯＢ以降は概ね１３００円台でモミ合う展開だったが、２月２５日の東証１部市場への指定替え発表、３月４日のアサヒビールによる資本参加発表を好感して動意付き、４月１８日の上場来高値２６７５円まで急伸した。米カーライル・グループの保有株式が安定株主に移動したことを好感する動きだろう。その後は目先的な過熱感を強めたため利益確定売りが優勢になったが、４月２２日には早くも切り返しの動きを強めている。 　　４月２２日の終値２１２３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８４円３８銭で算出）は２５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は０．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の非連結ベースのＢＰＳ６０１円５８銭で算出）は３．５倍近辺である。目先的には過熱感を残しているが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。過熱感を冷ますための自律調整を挟みながら上値を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）