【中国ＩＰＯ事情】中小企業向けの新興市場・北京の人気ぶりが際立つ

　中国市場におけるＩＰＯは、今年も活発に行われている。１月３１日から上海、深セン、北京の本土市場が春節（旧正月）の休場（２月４日まで）に入り、２月１日からは、香港市場も休場（２月３日まで）しているが、香港市場においてこそＩＰＯ件数はやや減少しているが、中国本土市場では相変わらず旺盛な新規上場が行われている。今年１月の各市場別のＩＰＯ状況を振り返ってみたい。 　上海市場では、メインボードで今年１月５日に第１号案件であった中国移動（チャイナモバイル）の約５５０億元（約１兆円）の資金調達を伴う新規上場を皮切りに、活発な上場が行われた。１月の上場銘柄数はメンボードが３銘柄、新興企業向けの科創板に１０銘柄だった。メインボードに上場した３銘柄は、いずれも公開価格を上回る初値で誕生し、公開価格に対して初値が平均１６．４７％上回った。科創板は、１０銘柄のうち４銘柄が公開価格割れの初値となり、公開価格に対する初値の上昇率は平均で１０．３２％とメインボードよりも低くなった。 　深セン市場では、メインボードに２銘柄、新興企業向け市場である創業板に１４銘柄の新規上場があった。メインボードに上場した２銘柄は、いずれも公開価格を上回る初値を付け、その初値上昇率は１９．９６％だった。創業板に上場した１４銘柄のうち２銘柄は初値が公開価格を下回ったものの、総じて初値は公開価格を大きく上回り、初値の平均上昇率は５６．６１％になった。中で、１８日に新規上場した益客食品（３０１１１６）は、家禽の孵化と販売を行う会社だが、公開価格を３倍以上上回る初値を付けた。 　中小企業向けの市場として注目を集める北京市場には、２銘柄が新規上場した。２銘柄ともに初値は公開価格を大幅に上回り、６日に上場した威博液圧（８７１２４５）は公開価格を２．９倍超上回り、１８日上場の沪江材料（８７０２０４）も公開価格を約６０％上回る初値で誕生している。 　一方、海外投資家向けの市場として窓口の役割が期待される香港市場でのＩＰＯは不活発だった。４銘柄が新規上場し、いずれも当初の募集価格レンジの下限で公開価格を決定して上場に臨んだものの、１銘柄は公開価格割れ、１銘柄は公開価格と同値で誕生し、初値の平均上昇率は５．５１％と、２ケタの本土市場とは大きく見劣りする初値状況になった。（図版は、中国４市場の２２年１月のＩＰＯ状況）