【為替本日の注目点】米１月のＣＰＩを見極める姿勢強まる

ドル円は小動き。米長期金利がやや低下したことで１１５円３８銭まで売られたが、その後元の水準に。今夜のＣＰＩ発表を前に動きにくい展開。ユーロドルはドイツ連銀総裁の発言などもありやや反発。１．１４４８までユーロが買われる。株式市場は３指数が揃って続伸。大型株やハイテク株に買いが入り、ダウは３００ドルを超える上昇。Ｓ＆Ｐ５００も６５ポイントの上昇。債券は反発。債券の売り圧力はやや低下。長期金利は１．９４％台へと低下。金は３日続伸。原油は３日ぶりに小幅に反発。 ドル/円　　　　１１５．３８　～　１１５．５６ ユーロ/ドル　　１．１４２０　～　１．１４４８ ユーロ/円　　　１３１．９０　～　１３２．１６ ＮＹダウ　　＋３０５．２８　→　３５,７６８．０６ ＧＯＬＤ　　　　＋８．７０　→　　１,８３６．６０ドル ＷＴＩ　　　　　＋０．３０　→　　８９．６６ドル 米１０年国債　－０．０２２　→　１．９４２％ 【本日の注目イベント】 欧　　欧州委員会、経済見通し発表 英　　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演 米　　１月消費者物価指数 米　　新規失業保険申請件数 米　　１月財政収支 米　　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演（オンライン） ウクライナ情勢の緊迫が続いているにもかかわらず、米株式市場では株価の上昇が続き、これで今年の大幅な下げの半分程度を取り戻しています。ダウは３０５ドル買われ、１月２７日の引け値からは１５００ドル程上昇しています。また、さらに下げのきつかったナスダックも安値から１１４０ポイントほど反発しています。このまま上昇を続けるかどうかは分かりませんが、少なくとも足元のボラティリティの高さは当分続きそうです。１月２６日には「３１．９６」まで上昇し、市場の恐怖感が急速に高まった「ＶＩＸ指数」も、昨日は約４週間ぶりに危険水域とされる「２０」を下回り、「１９．９６」で取引を終えています。市場の恐怖感が大きく後退したことを表しています。ドル円は１１５円台半ばまで上昇したものの、そこから１１６円台をテストする動きには至っていません。１．９７％近辺まで上昇した長期金利も上げ一服といった状況で、いずれも本日の米１月の消費者物価指数の発表を待っているところです。 クリーブランド連銀のメスター総裁は欧州経済・金融センター主催のオンラインセミナーで、３月の会合で０．５ポイントの利上げは適正かとの質問に、「どの選択肢も検討から外したくない」と答えながらも、「５０ベーシスポイントで始めるべきだとする説得力のある主張はないと思う」と、０．５％の利上げには消極的な考えを示しました。アトランタ連銀のポスティック総裁も９日ＣＮＢＣとのインタビューで、今年は２５ベーシスポイントの利上げが３回あるとの予想を示した上で、「経済の反応次第では、４回利上げに若干傾斜しつつある」と述べています。（ブルームバーグ）いずれも、ややハト派的なニュアンスを示し、市場の予想に比べるとかなり保守的だと言えます。市場ではすでに４回の利上げは織り込んでおり、５回の利上げも正当化されそうな勢いです。ただ、今夜の１月のＣＰＩが予想を上回るようだと、０．５％利上げへの圧力が増し、ＦＯＭＣメンバーもその方向に引き寄せられる可能性もありそうです。現時点では３月の会合で０．５％の利上げの可能性は低いものの、サマーズ元財務長官などから「ＦＲＢの対応は後手にまわっている」と批判されていることもあり、仮に今夜のＣＰＩが予想を上回り、３月会合で０．５％の引き上げを行えば、ＦＲＢが政策の遅れを認めたことになるため、パウエル議長も難しい判断を迫られることになります。 一方インフレの伸びが米国ほどではないものの、ＥＣＢ政策委員会ではＥＣＢが発表済みの現在のインフレ予側に疑問を示す委員が増えているとの報告もあります。ユーロ圏の１月のインフレ率は「５．１％」でしたが、委員会の今年平均の予測は「３．２％」で、その予測の中心にいるレーン理事は、域内のインフレは年後半に向けて緩やかに低下するとみています。これに対してドイツ連銀のナーゲル総裁は、「金融政策の正常化を長く待ち過ぎた場合、リスクを抱えることになるのは極めて明らかだ」と述べ、ドイツ連銀の専門家チームはドイツのインフレ率が今年４％を優に上回る公算が高いと予測していることを明らかにしています。ＥＣＢ内部ではドイツ連銀総裁を筆頭に、オーストリア連銀総裁などが早期の利上げに傾いています。こちらも今後のインフレ指標が多いに注目されるところです。 新型コロナウイルスの感染者数が世界で４億人を超えました。パンデミックが始まって２年余りで４億人を超えたことになり、死者数も５７６万人を上回りました。日本でも感染者数が高止まりしており、死者数が急激に増えていることが気になります。オミクロン変異株は、感染力は強いが重症化のリスクは低いとみられていましたが、やはり高齢者や基礎疾患を持った人が罹患すると危険なことは変わらないようで、軽度の感染者が爆発的に増大していることが医療逼迫を引き起こし、助かる人も亡くなっているのが現状のようです。海外に目を向けると、ＮＹ州では屋外でのマスク着用義務を９日に解除することを決め、香港では感染が急拡大していると報告されています。コロナとの闘いはまだまだ続くと考えざるを得ません。 本日のドル円は１１５円１０銭～１１６円程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）