【中国ＩＰＯ事情】海外投資家の窓口になっている香港のＩＰＯ市場の低迷が際立つ

　中国市場における２月のＩＰＯは、１月と比較するとやや低調だった。２月は、米国株式市場をはじめ世界的に株式市場が低調で、中旬には北京オリンピックの開催があり、下旬にはロシア軍のウクライナ侵攻が始まった。不安定な環境の中だったが、上場銘柄数は香港を含む４市場で２０銘柄と、１月の３５銘柄を下回ったものの、初値の公開価格からの騰落率は１月の３８．９９％に対し、２９．５９％と高い水準を維持した。２月の各市場のＩＰＯ状況を振り返ってみたい。 　上海市場では、メインボードに４銘柄、新興企業向けの科創板に３銘柄の上場があった。１月には科創板に１０銘柄の上場があったことと比較すると、２月の上場銘柄数は少なかった。また、１月には年初に約５２０億人民元（約９５００億円）の資金を調達する中国移動（チャイナモバイル）の大型上場があったが、２月は最大の案件が１０日に上場したパワーデバイスの東微半導（６８８２６１）の約２２億人民元（約４００億円）だった。初値が公開価格割れになる銘柄もなく、落ち着いたＩＰＯが続いた。 　深セン市場では、メインボードに２銘柄、新興企業向け市場である創業板に６銘柄の新規上場があった。メインボード、創業板ともに、初値の騰落率は１月の実績を上回り、好調なＩＰＯが続いた。１月には創業板に上場した益客食品（３０１１１６）が公開価格を３倍以上上回る初値を付けたが、２月には、創業板に２２日に上場した紐泰格（３０１２２９）と２３日に上場した西点薬業（３０１１３０）が、ともに公開価格を約２．５倍上回る初値を付けてにぎわった。 　中小企業向けの市場として注目を集める北京市場には、１月に引き続き２銘柄が新規上場した。１月は６日に上場した威博液圧（８７１２４５）が公開価格を２．９倍超上回って話題になったが、２月は威貿電子（８３３３４６）が公開価格を４２％超上回る初値になったものの、泓禧科技（８７１８５７）は公開価格と変わらない初値となり、１月と比較すると初値の勢いがなかった。 　海外投資家向けの市場として窓口の役割が期待される香港市場でのＩＰＯは、１月に続いて不活発だった。３銘柄が新規上場したものの、初値は公開価格近辺で低調だった。１月も本土の初値騰落率に比べて香港の見劣りが目立ったが、２月はそれが一段と進んだ。（図版は、中国４市場のＩＰＯの銘柄数と初値騰落率平均）