【相場展望】相変わらずヘッジファンドの売り崩しが横行、材料難の局面

■４月第５週の見通し（４月２８～５月２日） 　　相場はなかなか出直り波動入りを確認できないでいる。第４週の日経平均は前週末比で８７円安と、数字上は横ばいだったが、ほとんどの日が引けにかけ売られる悪い流れであった。先物市場でいつ売り崩しの動きが出るかの懸念が消えず、個人投資家もなかなか腰を据えて買えない状況である。 　　東証一部の売買代金は活況の節目となる２兆円に届かない日が、２５日まで１０日間も続いている。ＰＥＲ、ＰＢＲなど、指標は確かに割安である。しかし、積極的に買いに行く手掛かり材料が見当たらない。だから投資家のムードが盛り上がらないし、だからヘッジファンドの売り崩しが横行する悪循環に陥っている。 　　４月第３週（４月１４日－４月１８日）の投資主体別売買内容で、海外投資家が１３７５億円の買い越し（前週は１６９２億円の売り越し）となったこと明るい兆候である。買い越しは２週ぶりとなる。 　　現在本格化している国内主要企業の決算発表が注目点になる。短期的には相場反転の材料が見当たらないだけに、企業の好決算を積み上げながら、少しずつ戻りに向くパターンになりそう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）