【為替本日の注目点】米６月のＣＰＩ９．１％に上昇

６月のＣＰＩが市場予想を大きく上回る９．１％と発表されたことから、１３６円台で推移していたドル円は１３７円８７銭まで上昇。ただその後は米長期金利の低下もあり１３７円台前半まで押し戻される。ユーロドルも指標発表直後にドル買いユーロ売りが加速し、パリティを割り込む０．９９９８を記録。株式市場は３指数が続落。ダウは２０８ドル下げ、４日続落。ＦＲＢが大幅な利上げに動くとの観測が重しに。債券はＣＰＩを受け売られ、長期金利も３％台に乗せたが、景気減速が意識されその後反発。結局前日より低下し、２．９３％台で引ける。金と原油はともに反発。 ６月消費者物価指数　　→　　１．３％ ６月財政収支　　　　　→　　－８８．８ｂ ドル/円　　　　１３６．９８　～　１３７．８７ ユーロ/ドル　　０．９９９８　～　１．０１２２ ユーロ/円　　　１３７．４８　～　１３８．８０ ＮＹダウ　　－２０８．５４　→　３０,７７２．７９ドル ＧＯＬＤ　　　＋１０．７０　→　１,７３５．５０ドル ＷＴＩ　　　　　＋０．４６　→　９６．３０ドル 米１０年国債　－０．０３５　→　２．９３４％ 【本日の注目イベント】 豪　６月雇用統計 日　５月鉱工業生産（確定値） 米　６月生産者物価指数 米　新規失業保険申請件数 米　ウォラーＦＲＢ理事講演 米　企業決算　→ＪＰモルガン、モルガンスタンレー 非常に注目度の高かった今回の米６月ＣＰＩでしたが、結果は前年同月比で「９．１％」と市場予想の「８．８％」を上回り、前月比でも「１．３％」でした。変動の大きい食品とエネルギーを除くコアＣＰＩも、前年同月比「５．９％」、前月比「０．７％」と、全て市場予想を上回る結果でした。「米国の物価上昇は収まるどころか、さらに上昇の勢いを増している」との声も聞かれました。異例なことですが、ＣＰＩ発表から約１時間後にバイデン大統領は声明を発表しました。６月のインフレ率について「容認し難いほど高い」としつつも、「今日のデータは、ここ３０日近くにわたるガソリン値下がりの影響を完全には反映していない。ガソリンスタンドでの価格は６月半ば以降、約４０セント下がっている」と述べました。その上で、「こうしたガソリンの値下がりで、米国の家計には一息つく余裕が生まれている」と語っています。（ブルームバーグ）米大統領がＣＰＩの発表直後に、その結果について言及したことは筆者の記憶にはありませんが、それほど関心を示していたことと、支持率に直結してくるだけに何としても止めたいという気持ちの表れなのでしょう。先日この欄でも触れた、ＮＹタイムズとシエナ大学が行った調査でも、バイデン氏を支持しない理由の一つに足元の急激な物価上昇を挙げています。 ６月のＣＰＩ発表を受け、金融市場も大きく乱高下しています。発表前には１３６円台後半で推移していたドル円は直後に１３７円８７銭まで買われ、今週月曜日に記録したドルの高値をわずかですが更新しました。下落の続いていたユーロドルはパリティを割り込み、０．９９９８と、約２０年ぶりの低水準を付けました。わずか２ポイントだけ下回ったのは「ご愛嬌」ですが、ドイツを中心にユーロ圏の景気鈍化が深刻化していることを反映しています。ＣＰＩの結果を見れば当然の動きかとは思いますが、なかなか理解できないのがその後の動きでした。ユーロドルは「達成感」が出たのか、その後大きく反発し１．０１２２近辺まで買い戻され、ドル円も１３７円台前半まで押し戻されています。一時は３％台を回復した１０年債利回りも２．９３％台まで低下し、結局前日よりも低い水準で取引を終えました。 ＣＰＩの上昇が止まらず、ＦＲＢにはさらに積極的に金利を引き上げなければならないプレッシャーがかかるとの見立てから、景気の「オーバーキル」への懸念も台頭し、これが株安、債券高、金利低下に伴うドル下落につながったと思われます。今後は、米金利の上昇がドル高につながる一方、急激な利上げが景気を押し下げ、リセッションに入る可能性があることも認識しておくことも重要かと思います。この日の短期金融市場ではオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は大きく上昇し、今月のＦＯＭＣでの０．７５ポイントの利上げをほぼ織り込み、４分の３前後の確率で利上げ幅が１．００ポイントとなることを示唆しています。一部のマーケット・エコノミストは今月の会合で「１００ｂｐの利上げという歴史的な決定がある」といった方向に傾きつつあります。６月のＣＰＩを受けて、アトランタ連銀のポスティック総裁はフロリダ州で記者団に対して、「ＣＰＩの数字は懸念すべき要素だ」とし、「あらゆる行動が考慮される」と説明しました。そうした行動に１ポイントの利上げが含まれるのかという質問には、「全てという意味だ」と答えています。（ブルームバーグ）今月会合では０．７５ポイントの利上げが確実になったと思われ、タカ派的な見方をすれば１ポイントの利上げも考えられ、９月会合でも０．７５ポイントの利上げといったシナリオもあるかもしれません。それほど今回のＣＰＩの結果はインパクトがあったと考えます。 本日から米企業の四半期決算の発表が始まります。先ずは先陣を切って、ＪＰモルガンなどの金融機関の発表が相次ぎます。今四半期はほぼ全ての金融、商品市場が大混乱に陥り、大きな値動きを見せました。各行ともトレーディング部門の収益が好調と予想されます。 本日のドル円は１３６円７０銭～１３８円２０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）