キーコーヒーは、上放れのタイミング、中期成長力を評価

　　レギュラーコーヒー大手のキーコーヒー <2594> の株価は小動きでボックス展開だが、煮詰まり感を強めている。中期成長力を評価してボックス上放れのタイミングが接近しているようだ。前期（１４年３月期）の利益再増額の可能性も支援材料だろう。 　　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド強化、収益力強化、グループ連携強化を３つの柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓に取り組み、Ｍ＆Ａも積極活用して業容を拡大している。イタリアントマトの１３年１２月末時点の店舗数は直営８０店舗、ＦＣ２２９店舗の合計３０９店舗である。 　　１３年１月には銀座ルノアール <9853> を持分法適用会社化した。さらに１４年２月にはインターネットを中心にコーヒー豆の焙煎加工販売を展開するｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。ＥＣ市場での事業も拡大する方針だ。 　　また４月１９日には、三井不動産 <8801> の「三井ショッピングパークららテラス武蔵小杉」（神奈川県川崎市）に、トップスのチョコレートケーキが楽しめる「キーズカフェ」（運営会社はトップス）をオープンした。当社が提案するパッケージカフェで、こだわりの「氷温熟成珈琲」をネルドリップで提供する。 　　前期（１４年３月期）の連結業績見通し（１０月２８日に増額修正）は、売上高が前々期比０．３％減の５３４億６０百万円、営業利益が同４４．８％増の１３億７０百万円、経常利益が同２８．０％増の１６億６０百万円、純利益が同７．８％減の１０億１０百万円としている。 　　売上は新商品・新ブランド投入も寄与して主力のコーヒー事業が概ね順調に推移している。コスト面では、コーヒー原料生豆相場がやや落ち着いたことに加えて、販管費圧縮効果も寄与する。純利益については投資有価証券売却益計上も寄与する。 　　第３四半期累計（４月～１２月）の利益は、通期見通しを大幅に超過達成しているため、通期利益は再増額の可能性があるだろう。また今期（１５年３月期）も、コーヒー原料生豆相場の落ち着きや積極的な業容拡大策が寄与して好業績が期待される。 　　株価の動きを見ると、１５５０円～１６００円近辺の小幅レンジでボックス展開が続いている。ただし煮詰まり感も強めている。３月下旬には１６００円台に乗せて、３月２４日には１６５０円まで上伸して１３年２月高値に面合わせの場面があった。その後は反落して４月１１日と４月１４日に１５５１円まで調整したが、下値は限定的のようだ。そして足元では１５８０円近辺まで戻している。レンジ下限に到達して反発局面だろう。 　　４月２５日の終値１５７８円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４４円５３銭で算出）は３５倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１４円で算出）は０．９％近辺、そして実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１４９９円４９銭で算出）は１．１倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線がサポートラインとなって反発し、２６週移動平均線と１３週移動平均線を突破した。ボックス上放れのタイミングが接近しているようだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）