【為替本日の注目点】ドル円、米ＣＰＩを受け一気に１２８円台に

　東京市場から欧州にかけてもドル売りが優勢だったドル円は米１２月のＣＰＩを受け、１３０円台半ばから１３０円を割り込み、一気に１２８円８７銭前後まで急落。１月３日に記録した円高水準を下回る。ユーロドルでもドル売りが鮮明となり、昨年４月以来となる１．０８６７までユーロが続伸。株式市場はＣＰＩの鈍化を受け３指数が揃って３日続伸。ダウは３万４０００ドル、ナスダックは１万１０００ポイントの大台をそれぞれ回復。債券も買われ、長期金利は３．４４％台へと急低下。金は続伸し一時１９００ドル台を達成。原油も６日続伸。 １２月消費者物価指数　→　６．５％（前年同月比） 新規失業保険申請件数　→　２０．５万件 １２月財政収支　→　－８５．０ｂ ドル／円　１２８．８７　～　１３１．２０ ユーロ／ドル　１．０７３０　～　１．０８６７ ユーロ／円　１３９．８６　～　１４１．１１ ＮＹダウ　＋２１６．９６　→　３４，１８９．９７ドル ＧＯＬＤ　＋１９．９０　→　１，８９８．８０ドル ＷＴＩ　＋０．９８　→　７８．３９ドル 米１０年国債　－０．０９９　→　３．４４０％ 【本日の注目イベント】 中　１２月貿易収支 欧　ユーロ圏１１月鉱工業生産 欧　ユーロ圏１１月貿易収支 英　１１月鉱工業生産 英　１１月貿易収支 米　１２月輸入物価指数 米　１月ミシガン大学消費者マインド（速報値） 米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、インタビュー 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁、講演 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、開会挨拶 米　企業決算　→　バンクオブアメリカ、ウェルズファーゴ、ＪＰモルガン、シティグループ、ブラックロック 米　日米首脳会談 　昨日の朝方、月４回ほど出演している「ＮＩＫＫＥＩラジオ」の番組の中で、キャスターの岸田さんから「佐藤さんは昨年からドル円が１３０円方向に向かうと予想されていました。一旦１３０円を割った後、１３５円近くまで戻しましたが、まだ１３０円を割ると予想していますか？」と質問を受けました。筆者は、「そう思います。ひょっとしたら今夜のＣＰＩがそのきっかけになるかもしれません」と答えましたが、ズバリ的中というよりも、それ以上に円高が進みました。２日前には１３４円８７銭近辺までドルが買い戻されていたわけですから、わずか２日でちょうど６円もの「円高ドル安」が進んだことになります。昨年１２月の「黒田ショック」に次ぐ、「ＣＰＩショック」とも言える状況です。いつもの事ですが下げ相場は、そのスピードが違います。 　１２月の総合ＣＰＩは、前月比で「－０．１％」と、前月比でマイナスを記録するのは約２年半ぶりのこととなります。前年同月比では「６．５％」と、いずれも市場予想と一致していました。コアＣＰＩでは「５．７％」（前年同月比）と、こちらも前月の「６．０％」から大きく鈍化しています。原油価格の低下に伴うガソリン価格の下落が大きく、ピークからは４割ほど下がっています。この欄で昨日も振れたように、今回のＣＰＩについて市場では予想よりも「０．１％程」下振れるとの観測が広がっており、この見方をはやして株高が続いていました。発表された数字は予想通りでしたが、それでも各市場は大きく反応しています。株高、債券高、金利低下からドル売りが強まり、ユーロドルも１．０８６７と、昨年４月以来約８カ月ぶりの高値を付けています。この結果を受けて、今月末から開催されるＦＯＭＣでは０．５ポイント利上げの芽はなくなり、０．２５ポイントがコンセンサスになりつつあります。特筆すべきは、一部のトレーダーからは、「利上げそのものが見送られる可能性すらある」との見方も出て来たことです。 　こうした動きの中、今年のＦＯＭＣで投票権を持つ、フィラデルフィア連銀のハーカー総裁はペンシルベニア州でのイベントで、「今年はあと数回の利上げを実施する見通しだが、私の考えでは一度に７５ベーシスポイント引き上げる局面は確実に過ぎ去った」と発言し、「私の見解では、この先は２５ｂｐの利上げが適切になる」と述べています。またリッチモンド連銀のバーキン総裁は、ハーカー氏ほど「ハト派」ではなかったものの、「インフレ鈍化に向けて取り組む中で、より慎重にかじを切るのが理にかなう」と述べ、インフレ率については、「鈍化しつつあるものの、依然として高すぎる」との認識を示しました。（ブルームバーグ）米国のインフレ率は昨年６月の「９．１％」でピークを付け、鈍化傾向にあるのは間違いありません。今後はどの程度のペースで鈍化していくのかという点がポイントで、そのペース次第ではＦＲＢの引き締め終了の次期が早まる可能性もあります。筆者は現時点では、今月末の会合と、３月の会合で０．２５ポイントの利上げを実施するとの見方を維持しながら、１月のＣＰＩを待ちたいと思います。昨日発表された週間失業保険申請件数は予想を下回り、依然として低水準を維持しています。金利を大幅に引き上げて景気を抑制しようとするＦＲＢの目論見は、こと労働市場に関しては道半ばです。今後も、少なくとも今年前半は「雇用統計」と「消費者物価指数」の二つが為替を見る上で最重要指標であることは変わりません。 　本日も多くのＦＯＭＣメンバーの発言が予定されています。すでに、セントルイス連銀、ボストン連銀、そしてフィラデルフィア連銀総裁などが「ハト派寄り」の発言を行っています。今後どの程度の連銀総裁が「タカ組」から「ハト組」に集まってくるのか、今日のコメントも注目されます。中でも、やはりウィリアムズＮＹ連銀総裁の発言が最も影響力があると思われます。 　筆者は本日午後から対面によるセミナーを約３年ぶりに開催します。このタイミングでドル円が一気に１２８円台まで売られるとは、絶妙というか微妙というか、参加者からは多くの質問の声があがりそうです。 　本日のドル円は１２７円５０銭～１３０円程度を予想しますが、今回の動きが本格的な円高方向への始まりになるのか、それとも今月の第１週のように、単なるオーバー・シュートに終わるかここ数日の動きが大切です。 （執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）