鴻池運輸は自律調整一巡してＩＰＯ直後の高値目指す

　　総合物流の鴻池運輸 <9025> の株価は、２月安値圏から急反発した反動で上げ一服の形だが、指標面の割安感も支援材料であり、自律調整が一巡してＩＰＯ直後の１３年３月高値を目指す展開だろう。５月９日予定の決算発表に向けて期待感が高まる可能性もありそうだ。 　　１８８０年創業、１９４５年設立の総合物流企業で、１３年３月東証１部市場に新規上場した。環境関連、医療関連、定温物流など、強みを持つ１０分野を中心に構内作業・流通加工・輸送などを組み合わせた総合ソリューションを提供している。 　　前々期（１３年３月期）のセグメント別売上構成比は複合ソリューション事業６４．８％、国内物流事業２２．３％、国際物流事業１２．９％だった。分野別売上構成比は鉄鋼関連２４．０％、食品関連２６．８％、生活関連（生活業務、空港業務、メディカル業務、流通・アパレル業務）２９．０％、定温関連７．９％、海外関連１２．３％だった。 　　中期経営計画では、基軸分野の鉄鋼関連と食品関連、および次世代中核事業として医療関連、ファッション＆アパレル関連、空港関連、定温物流を強化する方針を打ち出し、目標数値として１８年３月期売上高３０００億円、営業利益１５０億円、ＲＯＥ８．７％、そして創業１４０周年の２１年３月期売上高３５００億円、営業利益２００億円、ＲＯＥ９．６％を掲げている。 　　１４年３月に九州産交運輸の子会社化（５月１日予定）を発表した。九州産交運輸の持つ医薬品輸送の技術および実績と、当社の院内物流や医療機器物流を組み合わせて、重点分野の医療関連事業を強化する方針だ。九州産交運輸の特別積み合わせ貨物運送事業は会社分割して、トールエクスプレスジャパンに承継される。 　　海外は米州、中南米、そしてアジアでは中国、インド、バングラディシュ、メコン・ベンガル地域（ベトナム、タイ、ミャンマー、カンボジア）での拠点整備を加速している。１４年３月のメキシコ現地法人設立、１４年４月のタイ合弁会社設立完了で、グループの海外拠点は３１拠点（海外法人２３社、駐在員事務所８事務所）となった。 　　また４月１５日には、子会社コウノイケ・シッピングと共同で、ベトナムの冷凍冷蔵倉庫事業会社であるＡｎｐｈａ－ＡＧ社の全株式を取得し、子会社化（株式取得は関係当局の許認可等を前提として５月～６月の予定）すると発表した。成長市場であるベトナムでの事業展開を加速させる方針だ。 　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（１３年１１月７日公表）は売上高が前々期比０．１％増の２２７９億円、営業利益が同０．１％増の７７億円、経常利益が同０．８％増の７６億円、純利益が同３．１％増の４１億円としている。車両・ドライバー不足による外注費の増加、燃料価格の高止まり、新センター立ち上げに係る費用の増加、電気料金値上げに伴う冷凍・冷蔵倉庫運営コストの上昇などで不透明感が強いとしている。 　　ただし会社計画はやや保守的のようだ。第３四半期累計（４月～１２月）の利益進捗率は高水準であり、第４四半期（１月～３月）が消費増税前の駆け込み需要などで国内物流量が増加したことも考慮すれば、通期上振れの可能性が高いだろう。 　　株価の動きを見ると、２月２５日の直近安値１３５３円から急反発して４月４日の１６７４円まで上伸した。その後は利益確定売りや全般地合い悪化などで上げ一服の形となったが、概ね１５５０円～１６００円近辺で堅調に推移している。 　　４月２８日の終値１５４６円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４４円１１銭で算出）は１０～１１倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ２４３５円２５銭で算出）は０．６倍近辺である。週足チャートで見ると戻り高値圏から一旦反落したが、２６週移動平均線がサポートラインの形だ。指標面の割安感も支援材料であり、自律調整が一巡してＩＰＯ直後の１３年３月高値１７７８円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）