【為替本日の注目点】ユーロドル上値を切り上げ１．１２７０に

　ドル円は東京時間からじり安が続きＮＹの朝方には１３７円６９銭まで下げる。その後日銀総裁の発言や株高からリスクオンの流れが強まり１３９円台前半まで反発。ユーロドルも底堅く、１．１２７０まで小幅に上値を切り上げる。株式市場は３指数が揃って大幅続伸。銀行決算が好調だったことに加え、経済指標も総じて軟調だったことで株式に資金が流入。債券は小幅に続伸。長期金利は３．７８％台に低下。金は大幅に反発。原油も反発し、７５ドル台を回復。 ６月小売売上高　→　０．２％ ６月鉱工業生産　→　－０．５％ ６月設備稼働率　→　７８．９％ ７月ＮＡＨＢ住宅市場指数　→　５６ ドル／円　１３７．６９　～　１３９．１３ ユーロ／ドル　１．１２０９　～　１．１２７０ ユーロ／円　１５４．８７　～　１５６．１１ ＮＹダウ　＋３６６．５８　→　３４，９５１．９３ドル ＧＯＬＤ　＋２４．４０　→　１，９８０．８０ドル ＷＴＩ　＋１．６０　→　７５．７５ドル 米１０年国債　－０．０２１　→　３．７８５％ 【本日の注目イベント】 欧　ユーロ圏６月消費者物価指数（改定値） 英　英６月消費者物価指数 米　６月住宅着工件数 米　６月建設許可件数 米　企業決算　→　ゴールドマン、ネットフリックス、ＩＢＭ、テスラ、アルコア 　東京時間ではやはりドルの上値は重く、欧州市場の午前中まではジリ安の展開でした。ＮＹでは朝方こそドル売りが進み１３７円６９銭まで下げましたが、その後は大きく反発しています。６月の「小売売上高」が市場予想を下回ったことを材料にドル売りが進んだと思われますが、その後植田日銀総裁の発言が伝えられドルを押し上げています。 　インドで開かれていたＧ２０財務相・中央銀行総裁会議終了後に植田総裁が会見を行いました。総裁は、「金融仲介機能や市場機能に配慮しつつ、イールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）政策の下で粘り強く金融緩和を続けてきた」と説明し、その上で、「目標との距離や見通しを毎回の金融政策決定会合できちんとチェックし、その前提が変わらない限り、全体のストーリーは不変だ」と語っています。２７－２８日の決定会合では、日銀が何らかの修正に踏み切るとの観測が急速に高まり、これが先週の「ドル安・円高の一因」になっていました。日本の債券市場でも、「日銀が動く」との見方を織り込む形で、長期金利の上昇が続いており、日銀が設定した上限の０．５％に迫る、０．４％台後半まで金利上昇が進んでいます。この発言はそれらの動きをけん制する意味合いもあったかと思われますが、ドル円はこの発言をきっかけに１３９円台前半まで円安が進みました。 　この発言に対して、興味深い独自のコメントをブルームバーグは配信しています。記事は、「とはいえ、インフレ目標達成に関する日銀の見解が今月も変わらないという保証はない。植田総裁の発言は期待にある程度水を差すかもしれないが、日銀は以前にもくせ球を投げて来たのは確かだ」として、２０１６年にマイナス金利メカニズムに移行して市場に衝撃を与えた例を挙げています。続けて、「日本のコアＣＰＩを見ると、インフレ目標達成の可能性がここ数カ月でプラスの方向に動いていると仮定するのは確かに合理的だ」と論じています。また、日銀が動くとの想定の基に日本国債のショートに賭けているファンドも紹介しています。８８００億ドル（約１２２兆円）余りの資産を運用するインサイト・インベストメントのマネージャーであるブレンダン・マーフィー氏は、日銀が金融引き締めに動くのは時間の問題だとして、日本の１０年国債先物をショートしていると報じています。マーフィー氏は、「ＹＣＣが解除されるとわれわれは考えている。日銀の政策は徐々に正常化に向っていくだろう」と述べ、日本国債のショートに賭けていることを認めています。筆者は先月までは日銀が動く可能性は五分五分とみていましたが、今月に入って債券市場の動きを観察する過程で、「動く方向」に傾いています。 　ドル円は来週のＦＯＭＣ会合までは動きにくく、狭い値幅でもみ合うと予想していましたが、連日荒っぽい動きが続いています。それでも会合までは１３７円～１４０円のレンジ内で推移するとみていますが、どうでしょう。 　本日のドル円は１３８円～１３９円８０銭程度と予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）