【為替本日の注目点】米長期金利大幅に低下

　ドル円は先週末の東京市場午後には１６０円台半ばまで売られ上値を重くした。ＮＹでは雇用統計発表後に下げる場面もあったが、１６１円台前半まで反発し、１６０円台後半で越週。ユーロドルは小幅に買われ、１．０８４２まで上昇。対円でも１７４円５０銭を付ける。株式市場は雇用統計を受け上昇。９月利下げの可能性が高まり、３指数は揃って上昇。ナスダックとＳ＆Ｐ５００は連日で最高値を更新。債券は買われ、長期金利は４．２７％台まで低下。金は続伸し、原油は反落。 ６月失業率　→　４．１％ ６月非農業部門雇用者数　→　２０．６万人 ６月平均時給　（前月比）　→　０．３％ ６月平均時給　（前年比）　→　３．９％ ６月労働参加率　→　６２．６％ ドル／円　１６０．３４　～　１６１．３２ ユーロ／ドル　１．０７９６　～　１．０８４２ ユーロ／円　１７３．６５　～　１７４．５０ ＮＹダウ　＋６７．８７　→　３９，３７５．８７ドル ＧＯＬＤ　＋２８．３０　→　２，３９７．７０ドル ＷＴＩ　－０．７２　→　８３．１６ドル 米１０年国債　－０．０８０　→　４．２７８％ 【本日の注目イベント】 日　５月国際収支・経常収支 日　６月景気先行指数（ＣＩ）（速報値） 日　６月景気一致指数（ＣＩ）（速報値） 日　７月日銀地域経済報告（さくらリポート） 独　独５月貿易収支 独　独５月鉱工業生産 米　５月消費者信用残高 　６月の米雇用統計は、概ね労働市場の減速を示唆する結果となり、金利が低下し株価は上昇。ドル円は一時１６１円３２銭まで買われる場面もありましたが、米長期金利の低下もあり、１６０円台前半まで売られました。 　６月の失業率は「４．１％」と、市場予想の「４．０％」を超えており、失業保険申請件数の増加と整合する結果でした。雇用者数は「２０．６万人」と、こちらは市場予想の「１９万人」を上回る結果でしたが、５月分が速報値の「２７．２万人」から「２１．８万人」に大きく下方修正され、４月分についても「１６．５万人」から「１０．８万人」に下方修正され、２カ月分で合計「１１．１万人」も減ったことになります。これで直近３カ月平均でも「１７．７万人」となり、雇用の伸びが続いてはいるものの、「２０万人」を大きく下回る結果になっています。ＦＲＢにとっても、この結果は利下げを判断する上で「好材料」になるものと思えます。「インフレが当局目標である２％に向って減速していることが、より確信を持てるデータが必要」と述べている多くのＦＯＭＣメンバーにとっても、失業保険申請件数の増加、失業率の上昇、そして雇用者数増加の鈍化と、利下げ開始の判断に「追い風」になることは必至でしょう。 　想定以上に底堅い動きが続いているドル円ですが、さすがにこれらのデータを受け、上値を重くする展開が続くと予想しています。これまでも、そう言った「円高材料」を全てこなして上昇してきたドル円です。今後再び上昇基調をたどる可能性がないとは言えませんが、冷静に目を凝らして観れば、「景気抑止的政策」の効果が増えて来ていることも事実です。短期的には、どこかの時点でドル高傾向が終焉を迎える可能性があるのではないかと思われます。その水準は、先ずは１５５円割れかと思います。それにはＦＲＢが９月に利下げを開始することが確実となり、加えて年内にもう１回の利下げが見込まれるといった材料が不可欠です。ＯＩＳが示す金利予想は、９月の利下げの確率が「７４．５％」となっており、１２月利下げ確率も一気に上昇し、足許では「７５．５％」になっています。 　昨日行われた都知事選では、２位と３位の結果にやや驚きがありましたが、１位は想定内の結果で、為替には何の影響もありません。昨日はフランスでも第２回の国民議会（下院、定数５７７）の選挙が行われましたが、こちらは予想外の結果になった模様です。第１回投票で躍進したマリーヌルペン氏率いる極右政党・国民連合（ＲＮ）への支持が伸びず、出口調査を行った５社の初期予測によるとＲＮは第３党にとどまり、野党で左派連合の新人民戦線（ＮＦＰ）が最大勢力になった模様です。マクロン大統領の中道連合は１５０－１８０議席で、ＲＮは１１３－１５２議席と予想されていることからマクロン政権は維持され、首相候補が誰になるのか注目されています。現首相のアタル氏はすでに大統領に辞表を提出する意向を示しています。この結果を受け、早朝のオセアニア市場ではユーロドルが窓を開け、小幅売られています。 　米国では、身内の民主党内からも撤退すべきとの意見が出ているバイデン大統領は５日ＡＢＣテレビの番組で、司会者から「次の４年の仕事をやり遂げられるか」との質問に、「そう信じている」と答えていました。また、討論会での失敗について、「深刻な状態を示す兆候はない」とし、「私は疲れ切っていた。準備に関して自分の直感を大事にしなかった。まずい夜だった」と振り返っていました。ただ、バイデン大統領に再選を断念させようとする動きは、米経済界でも進んでおり、バイデン氏に選挙戦からの撤退を求める企業家団体「リーダーシップ・ナウ・プロジェクト」の書簡には１６８人が署名したようです。（ブルームバーグ）さらに、民主党支持者１０人のうち３人に近い割合で、バイデン氏が選挙戦から降りるべきだと答えているとする調査結果もあります。今のところバイデン氏は撤退する意志は見せませんが、そのタイミングが遅くなればなるほど、トランプ氏勝利の確率を高めるように思えます。 　本日のドル円は１５９円８０銭～１６１円３０銭程度を予想します。 （執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）