【為替本日の注目点】ドル円ＰＣＥ価格指数を受け反落

　ドル円は１５４円台後半まで上昇したが、６月のＰＣＥ価格指数がインフレの鈍化を示す内容だったことでドルが下落。ドル円は１５３円１０銭まで売られ、１５３円７５銭近辺で越週。ユーロドルは１．０８台で根詰まり状態。この日も１．０８台半ばで推移し値幅も１６ポイントにとどまる。株式市場では３指数が揃って大幅に上昇。ダウは６５４ドル買われ、大きく売られていたハイテク株が上昇。債券は続伸。長期金利は４．１９％台に低下。金は反発し原油は反落。 ６月個人所得　→　０．２％ ６月個人支出　→　０．３％ ６月ＰＣＥデフレータ（前月比）　→　０．１％ ６月ＰＣＥデフレータ（前年比）　→　２．５％ ６月ＰＣＥコアデフレータ（前月比）　→　０．２％ ６月ＰＣＥコアデフレータ（前年比）　→　２．６％ ７月ミシガン大学消費者マインド（確定値）　→　６６．４ ドル／円　１５３．１０～　１５４．７２ ユーロ／ドル　１．０８５０　～　１．０８６８ ユーロ／円　１６６．２１　～　１６７．９７ ＮＹダウ　＋６５４．２７　→　４０，５８９．３４ドル ＧＯＬＤ　＋２７．５０　→　２，３８１．００ドル ＷＴＩ－１．１２　→　７７．１６ドル 米１０年国債　－０．０４７　→　４．１９４％ 【本日の注目イベント】 英　英６月消費者信用残高 米　企業決算　→　マクドナルド 　先週２５日には１５１円９４銭まで急落したドル円は、先週末のＮＹでは１５４円７２銭まで買い戻されましたが、６月のＰＣＥ価格指数でインフレの鈍化傾向が続いていることが示され、１５３円１０銭まで売られました。引き続き荒っぽい展開が続いています。今回の下落を７月３日の１６１円９５銭を頂点に始まったと考えれば、この間の下落幅は「１０円０１銭」となり、先週１５４円７２銭まで反発したことで、フィボナッチ・リトリースメントの「２３．６％戻し」は達成しましたが、「３８．２％戻し」にあたる「１５５円７６銭」には達していません。焦点は、明日から始まる日米金融会合でどのような結果が示されるのかという点に絞られますが、不透明な部分は大きいと思われます。 　今週のＦＯＭＣではほぼ政策金利据え置きと見られますが、今朝のブルームバーグでは、「労働市場が減速していることのリスクを踏まえて、パウエル議長が３１日の会見で利下げを示唆するかもしれない」とコメントしています。ただ、現時点でも９月会合での利下げがほほ確実視されているため、もしそうだとしてもそれほど影響はないと思われますが、議長の口から直接利下げが明確に発せられれば、円高要因になる可能性はありそうです。一方日銀は、前回の会合で「国債購入の減額をどの程度にするのか次回会合で発表する」とされていることから、先ずその規模が注目されます。これまでは月間６兆円程度の規模で実施されていたものが、５兆円になるのか、あるいは４兆円になるのか、その減額規模により一喜一憂することになります。減額が少なすぎると円が再び売られる可能性もありそうです。また、一部では「同時に利上げも発表される」といった観測もあります。利上げと、それなりの規模の減額が発表されれば円が大きく買われることも予想されますが、個人的には「利上げは次回会合まで温存される」と予想しています。その理由としては、今後利上げを繰り返すとしても、日本の現在の景気を考えればそのほど大きく利上げは出来ず、そのため台所事情を考えたら「出来るだけ小出しにしたい」と考えるのではないかと思います。また、円安が加速したことで利上げを実施すべきだと言った意見が、河野デジタル大臣から発せられましたが、そもそも円安が進んだことで金 融政策の変更を行えば、これまで日銀自身が言い続けて来た「正論」を否定することになります。もちろん、「基調的物価上昇に影響があるようなら、金融政策の変更もあり得る」との見解を植田総裁自身が述べてはいましたが、足許の急激な円安修正の動きがその可能性を低下させることは十分考えられます。 　ブラジルのリオデジャネイロで開催されていた「Ｇ２０会合」でイエレン財務長官は、トランプ氏がブルームバーグとのインタビューで「米国にとってドル高は大きな問題だ」と述べたことに対して、「為替レートは市場で決定されるべきだ」との説明を改め行っていましたが、恐らくその後かと思いますが、日経新聞がイエレン氏との単独インタビューを行い、その内容を２８日（日）の同紙朝刊に掲載されていました。イエレン氏は、「日本が為替介入をした２０２２年、米財務省は『日本の行動を理解する』と表明。今も理解していると言えますか？」という質問に対して、「日本が公表していない介入には言及しない。Ｇ７の基本的コミットメントとして介入はまれであるべきであり、十分な情報伝達がなされるべきであり、主に過度な変動に対処するべきものであるべきだ」と話していました。この発言内容からイエレン氏が今回日本が行ったと見られる介入を容認していないかどうかは判断できませんが、少なくとも事前の協議もなかった今回の行動に賛同できないという趣旨の発言だったと受け止めています。 　バイデン氏にかわり、民主党の大統領候補に指名されることが確実なハリス副大統領ですが、予想外に支持を受け、選挙資金も集めているようです。ブルームバーグは、ハリス氏は選挙運動開始から１週間で２億ドルの資金を集め、その６６％が今回の大統領選で初めての献金だったと伝えています。「こうした動きは、バイデン大統領の選挙戦撤退表明からわずか１週間で、いかに民主党や同党支持者がハリス氏支持で一枚岩になっているのかを如実に示す」と報じています。ハリス氏は副大統領候補にカリー上院議員やペンシルベニア州知事、ミネソタ州知事などに絞り込んでいるようで、８月の民主党全国大会でその名前も明らかになります。「ほぼトラ」もやや後退しているものと見られます。 　本日のドル円は１５３円３０銭～１５５円程度を予想します。 （執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）