【為替本日の注目点】米７月のＣＰＩは０．２％と予想通り

　昨日の昼前、岸田首相が次期自民党総裁選への不出馬を発表。ドル円は１４６円０７銭近辺まで売られたが直ぐに反発。ＮＹでは７月のＣＰＩがほぼ市場予想通りだったことでドル円は１４７円台に。ユーロドルは続伸。一時は１．１０４７まで買われ、昨年１２月２５日以来となるユーロ高を示現。ＣＰＩの結果を受け株式市場は３指数が揃って続伸。ダウは２４２ドル上昇し、２週間ぶりに４万ドルの大台を回復。債券は小幅に続伸。長期金利は３．８３％へと低下。金は６日ぶりに売られる。原油は備蓄在庫が予想外に増加していたことで続落。 ７月消費者物価指数　→　０．２％（前月比） ドル／円　１４６．５５　～　１４７．５７ ユーロ／ドル　１．１００５　～　１．１０４７ ユーロ／円　１６１．５４　～　１６２．５９ ＮＹダウ　＋２４２．７５　→　４０，００８．３９ドル ＧＯＬＤ－２８．１０　→　２，４７９．７０ドル ＷＴＩ　－１．３７　→　７６．９８ドル 米１０年国債　－０．００８　→　３．８３５％ 【本日の注目イベント】 豪　豪７月雇用統計 日　４－６月ＧＤＰ（速報値） 日　６月鉱工業生産（確定値） 中　中国７月小売売上高 中　中国７月鉱工業生産 英　英４－６月期ＧＤＰ（速報値） 英　英６月鉱工業生産 英　英６月貿易収支 米　新規失業保険申請件数 米　８月ＮＹ連銀製造業景況指数 米　８月フィラデルフィア連銀景況指数 米　７月輸入物価指数 米　７月輸出物価指数 米　７月小売売上高 米　７月鉱工業生産 米　７月設備稼働率 米　８月ＮＡＨＢ住宅市場指数 米　ムサレム・セントルイス連銀総裁講演 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演 　岸田首相が突然の総裁選不出馬を発表しました。市場はこのニュースに「円買いと株売り」で反応しましたが、直ぐに元の水準を回復。次期首相に誰がなるのかにもよりますが、金融政策や景気動向に大きな変化は見られないというのが市場のコンセンサスのようです。首相は言葉の中にも無念さをにじませていましたが、相次ぐ党内の不祥事や政治資金問題では大揺れに揺れ、支持率が歴史的な低水準にとどまっている状況の中、撤退はやむを得ないところでしょう。昨日の夜のニュース番組の中でも、街頭インタビューで、身を引く首相を惜しむ声はほとんど聞かれませんでした。バイデン氏は「高齢」が引き金となり撤退し、岸田氏は「不人気」が引き金となり身を引いたことになります。次回「Ｇ７」ではどの顔を見ることになるのでしょうか。「トランプ・石破？」それとも「ハリス・小泉？」・・・いずれも、先ず貫禄という点ではすでに米国に負けているようなイメージがあります。それはそうとしても、これで日銀としても９月会合での追加利上げは難しくなったとみます。自民党総裁選は９月下旬になりそうですが、その前の利上げは避けると予想します。また、その後も新しい首相の元、景気刺激策等の経済対策が発表される状況の中、引き続き利上げのタイミングを探すのは難しいのではないかと考え、日銀による年内利上げは、先の２５ｂｐで「打ち止め」と予想していますが、どうでしょう。 　注目された米７月の消費者物価指数（ＣＰＩ）はほぼ市場予想通りでした。総合指数では、前月比で「０．２％」（６月は－０．１％）、前年比で「２．９％」（６月は３．０％）でした。食品とエネルギーを除いたコア指数では、前月比で「０．２％」（６月は０．１％）、前年比で「３．２％」（６月は３．３％）で、サプライズはありませんでした。ＣＰＩの結果を受け、足許の市場では予想利下げ幅は、前日の約３７ｂｐから縮小しており、９月会合での５０ｂｐ利下げ確率もおよそ３分の１まで低下しています。ただこれで、前日のＰＰＩと昨日のＣＰＩが揃ってインフレの鈍化傾向を示したことで、９月利下げは確実となり、利下げ幅が２５ｂｐか５０ｂｐかが焦点になります。同時に、１１月会合と１２月会合でも追加利下げがあるのかどうかで、ドル円の水準も決まってくるはずです。この点については、今後ＦＯＭＣメンバーの発言がヒントになりますが、先ずは来週２２－２４日のジャクソンホールでのパウエル議長の講演が最大のヤマ場となまります。 　すでに昨日の時点でもシカゴ連銀のグールズビー総裁が発言しています。総裁はブルームバーグとのインタビューで、「現在の政策金利は非常に景気抑制的であり、この金融スタンスは経済が過熱している場合にのみ適切だ」と述べていますが、次回９月会合での利下げの可能性とその規模については触れていませんでした。今夜も２名のメンバーの講演が予定されています。ＰＰＩ、ＣＰＩの結果を踏まえてどのような認識を示すのか、ヒントを探りたいと思います。また同時に、米景気が早急な大幅利下げが必要なほど状況が悪化していると認識しているのかどうかも、ポイントの一つになろうかと思います。多くのメンバーは、基本的には景気抑制的政策の転換という点では一致しているが、早急な大幅利下げという部分では慎重な姿勢を示すのではないかと考えています。 　本日のドル円は１４６～１４８円５０銭程度を予想します。 （執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）