京写は下値支持線に到達して反発のタイミング

　　プリント配線板大手の京写 <6837> （ＪＱＳ）の株価は、１月の戻り高値圏から反落し、地合い悪化も影響して上値を切り下げたが、足元では下値支持線に到達した形だ。今期（１５年３月期）増収増益見通し、低ＰＥＲ、低ＰＢＲを評価して反発のタイミングだろう。 　　生産量世界トップの片面プリント配線板、および両面プリント配線板を収益柱として、実装関連事業も展開している。中期経営計画では重点戦略としてＬＥＤ照明関連など環境対応製品の強化、片面配線板分野での圧倒的市場シェアの獲得、海外生産の拡大、コスト低減による収益力強化、新製品ＰＡＬＡＰなど新規事業の確立を掲げている。目標数値としては１６年３月期売上高２００億円、営業利益率６％、ＲＯＥ１５％以上、ＲＯＡ６％以上を掲げている。 　　４月３０日に発表した前期（１４年３月期）の連結業績（１０月２３日に経常利益と純利益を増額）は、売上高が前々期比７．６％増の１６１億２１百万円、営業利益が同４４．３％増の７億９８百万円、経常利益が同１９．１％増の７億８６百万円、純利益が同６４．２％増の５億１９百万円だった。 　　主力の片面プリント配線板の好調が牽引し、利益面では国内の生産効率化、海外での生産設備の自動化推進、調達コストの削減などの効果も寄与した。売上原価率は７９．８３％で同１．４０ポイント改善した。配当予想は前々期と同額の年間５円（期末一括）とした。 　　製品別売上高を見ると、片面プリント配線板は同１４．２％増の８８億８８百万円だった。国内外のＬＥＤ照明関連や海外の自動車関連が好調だった。両面プリント配線板は同１．７％減の５１億８７百万円だった。海外の家電関連や自動車関連が好調だったが、事務機器分野の需要減少や国内ＬＥＤ照明関連の片面プリント配線板への需要シフトなどが影響した。その他は同６．５％増の２０億４５百万円だった。スマートフォン関連の搬送用治具が好調だった。 　　今期（１５年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比５．４％増の１７０億円、営業利益が同９．０％増の８億７０百万円、経常利益が同６．７％増の８億４０百万円、純利益が同１９．３％増の６億２０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間５円（期末一括）とした。世界的な景気回復を背景に主力の片面プリント配線板の需要が国内外で好調に推移し、生産体制の効率化などの効果も寄与する。好業績が期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、１月の戻り高値３４８円から反落し、全般地合い悪化も影響して上値を切り下げた。４月１１日には２５０円まで調整する場面があった。その後一旦は２７０円台まで戻す場面があったが、足元では２５０円台まで調整している。４月３０日に発表した今期増収増益見通しを好感する動きも限定的だった。ただし２５０円近辺の下値支持線に到達して調整のほぼ最終局面だろう。 　　５月１６日の終値２５５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４３円２６銭で算出）は５～６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．０％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３８円６３銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線近辺で下げ渋り、２５０円近辺が下値支持線の形だ。低ＰＥＲ、低ＰＢＲも支援材料であり、反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）