セキドは反発のタイミング、営業損益改善基調や低ＰＢＲを評価

　　ファッション専門店チェーンのセキド <9878> （東２）の株価は、１５年２月期営業増益見通しを好感する買いが続かず上値の重い展開だ。全般地合い悪化も影響しているようだ。ただし一方では下値固め完了感を強めている。営業損益改善基調や低ＰＢＲを評価して反発のタイミングだろう。 　　１２年１０月に家電の店舗販売事業から撤退して、ファッション専門店事業に経営資源を集中した。海外ブランド品やオリジナルブランド品を扱うファッション専門店「ＧＩＮＺＡ　ＬｏｖｅＬｏｖｅ（ギンザ・ラブラブ）」「スーパーセレクトショップラブラブ」を直営で展開している。前期（１４年２月期）末の店舗数は首都圏中心に２４店舗である。ネット通販についてはストリーム <3071> と業務提携し、１４年３月には事業拡大に向けてＥＣ事業部を新設した。 　　中期的な成長戦略としては「ＧＩＮＺＡ　ＬｏｖｅＬｏｖｅ」のブランディング戦略強化を掲げ、高額のナショナルブランド品、中・低価格帯のオリジナルブランド品、アウトレットブランド品、そしてネット通販では富裕層向けに重点を置いた品揃えを強化している。 　　さらに収益力改善に向けて、新規出店と既存店リニューアル、チラシ一新による販促の強化、ネット通販の強化、滞留期間短縮による商品在庫の鮮度アップ、売れ筋商品の機会ロス低減への取り組み、店舗運営の効率化などの施策を強化している。 　　今期（１５年２月期）の業績（非連結）見通し（４月１日公表）は売上高が前期比０．９％減の１１８億円、営業利益が同２．１倍の１億９０百万円、経常利益が同２２．９％増の１億２０百万円、純利益が同１６．２％減の９０百万円としている。 　　純利益については特別利益の一巡で減益見通しだが、１２年１０月に家電の店舗販売事業から撤退した効果に加えて、店舗リニューアルによる集客力の強化、オリジナルブランド拡販による売上総利益率の改善、店舗運営の効率化、ネット通販の拡大などが寄与して営業利益は大幅増の見込みだ。新規出店については積極的に行っていく方針だが、期初時点ではリニューアル以外を未定としている。消費増税の影響を考慮してやや保守的な見通しのようだが、上振れ余地があるだろう。 　　株価の動きを見ると、４月１日に今期営業増益見通しを好感して１３９円まで上伸する場面があったが、その後は再び全般地合い悪化の影響で反落した。４月２８日には１１４円まで調整する場面があった。ただし３月安値１１４円を割り込まなかったことで下値を確認した可能性があるだろう。 　　５月１６日の終値１１６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６円３５銭で算出）は１８～１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１円で算出）は０．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２６０円５９銭で算出）は０．４倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。２月安値１１６円、３月安値１１４円、４月安値１１４円で下値支持線を形成した形であり、営業損益改善基調や低ＰＢＲを評価して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）