ヨコレイは売り一巡してレンジ下限から切り返し

　　冷蔵倉庫大手のヨコレイ <2874> の株価は、５月１４日の第２四半期累計（１０月～３月）業績発表を受けて急反落したが、モミ合いレンジ下限に到達した形であり、売り一巡して切り返しのタイミングだろう。１４年９月期増収増益見通しで通気上振れ期待が高く、指標面での低ＰＢＲも支援材料だ。 　　冷蔵倉庫事業を主力として、水産品・畜産品・農産品などの食品販売事業も展開している。第４次中期経営計画（１２年９月期～１４年９月期）では、重点戦略として低温物流サービスの戦略的ネットワーク展開やドメイン拡充を掲げ、物流アウトソーシングサービスを軸とした総合低温物流への取り組みを強化している。 　　総合低温物流サービスでは冷蔵倉庫事業の能力増強を推進し、１４年４月に北海道小樽市・石狩第２物流センターが竣工した。さらに１４年６月竣工予定で大阪市・夢洲物流センター（仮称）、１４年１０月竣工予定で宮崎県都城市・都城第２物流センター（仮称）を建設中だ。海外はＡＳＥＡＮ地域への事業展開を本格化して１４年２月にタイのワンノイ物流センター２号棟が竣工し、さらに１５年７月竣工予定でタイのバンパコン第２物流センター（仮称）を新設する。 　　５月１４日発表の今期（１４年９月期）第２四半期累計（１０月～３月）連結業績は売上高が前年同期比２１．２％増の６８１億４６百万円、営業利益が同１６．５％増の２６億６８百万円、経常利益が同１０．４％増の２６億４８百万円、純利益が同８．８％増の１６億１４百万円だった。冷蔵倉庫事業、食品販売事業とも堅調に推移した。増収効果に加えて販管費圧縮などの効果も寄与した。売上総利益率は９．２９％で同０．９０ポイント低下したが、販管費比率は５．３７％で同０．７４ポイント改善した。 　　セグメント別動向を見ると、冷蔵倉庫事業は売上高が同２．７％増の１１０億４１百万円、営業利益（全社費用等調整前）が同３．７％増の２８億６０百万円だった。景気回復を背景として荷動きが活発だった。平均保管在庫量は同１．４％減少したが、入庫取扱量は同３．０％増加、出庫取扱量は同０．３％増加した。食品販売事業は売上高が同２５．６％増の５７０億８８百万円、営業利益が同７５．５％増の７億５７百万円だった。水産品の市況が高値圏で推移し、農産品の利益率改善も寄与した。 　　通期の見通しは前回予想（１３年１１月１４日公表）を据え置いて売上高が前期比９．５％増の１３００億円、営業利益が同２０．７％増の４５億円、経常利益が同１８．２％増の４５億円、純利益が同８．３％増の２５億円としている。新規物流センター稼働で償却負担が増加するが、冷蔵倉庫事業の貨物取扱量が高水準で推移し、食品販売事業では市況上昇や回転率重視の施策が寄与して営業損益が改善する。第２四半期累計の進捗率は売上高が５２．４％、営業利益が５９．３％、経常利益が５８．８％、純利益が６４．６％と高水準であり、通期増額の可能性が高いだろう。 　　株価の動きを見ると、４月１１日の直近安値７８０円から一旦切り返して５月１４日に８３４円まで戻す場面があったが、５月１４日の取引時間中に発表した第２四半期累計の増収増益に対して反応薄となり、翌５月１５日に急反落した。地合い悪化も影響して５月１６日には７８６円、５月１９日には７８５円まで調整した。しかし４月安値７８０円を割り込むことなく、５月１９日には前日比プラス圏に切り返す場面もあり、目先的な売り一巡感を強めている。 　　５月１９日の終値７８５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４８円３１銭で算出）は１６～１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１１４円８４銭で算出）は０．７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、７７０～７８０円円近辺で下値固めが完了して徐々にモミ合いレンジを切り上げている。足元はレンジ下限に到達して切り返しのタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）