アルコニックスは１５年３月期営業増益・増配見通しで強基調に転換

　　非鉄金属専門商社のアルコニックス <3036> の株価は５月９日の直近安値から反発し、５月１６日発表の今期（１５年３月期）営業増益・増配見通しも好感して出直りの動きを強めている。指標面の割安感も強く、強基調に転換して１月高値を目指す展開だろう。 　　軽金属・銅製品（伸銅品、銅管、アルミフィンなど）、電子・機能材（レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など）、非鉄原料（アルミ・亜鉛地金など）、建設・産業資材（配管機材など）を取り扱う専門商社で、特にレアメタル・レアアースに強みを持っている。 　　Ｍ＆Ａ戦略で１３年１月に金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社、１３年３月にアルミスクラップ販売の大阪アルミセンター、１３年４月に産業機械用精密加工部品メーカーの大羽精研を子会社化した。さらに１４年４月には、住宅建設関連資材の設計・製造・販売を手掛けるケイ・マックに追加出資して持分法適用関連会社とした。 　　５月１６日に発表した前期（１４年３月期）連結業績（１３年１０月２２日に売上高と営業利益を減額、経常利益を据え置き、純利益を増額）は、売上高が前々期比１１．５％増の１８３７億４９百万円、営業利益が同６．０％増の３４億８４百万円、経常利益が同２４．５％増の３６億円、純利益が同２．２倍の３１億４４百万円だった。自動車関連などの好調や新規連結に加えて、負ののれん発生益も寄与して、売上高・各利益とも前回予想を上回った。配当予想は同５円増配の年間６５円（第２四半期末３０円、期末３５円）とした。 　　セグメント別の動向を見ると、軽金属・銅製品事業は売上高が同２０．９％増の７６０億７８百万円、経常利益（調整前）が同２．２倍の１６億３２百万円だった。自動車・空調・住宅建材関連が好調に推移して、大羽精研の新規連結も寄与した。電子・機能材事業は売上高が同２．２％減の６９０億９６百万円、経常利益が同１３．３％減の１６億５４百万円だった。太陽光発電関連やスマートフォン・タブレット端末関連が好調で、米ユニバーティカル社の通期連結も寄与したが、レアメタル・レアアースの市況低迷が影響した。 　　非鉄原料事業は売上高が同２９．４％増の３３４億０６百万円、経常利益が同６．１％減の９１百万円だった。輸入アルミ合金塊などの好調で大幅増収だったが、輸入価格高止まりや競争激化などで減益だった。建設・産業資材事業は売上高が同９．６％増の１３０億５４百万円、経常利益が同３６．３％増の２億０２百万円だった。高水準の住宅投資や公共投資を背景に国内の建設産業資材・配管機材などが好調だった。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１２．１％増の２０６０億円、営業利益が同３．３％増の３６億円、経常利益が同１６．７％増の４２億円、純利益が同７．８％減の２９億円としている。配当予想は同５円増配の年間７０円（第２四半期末３５円、期末３５円）とした。 　　純利益は負ののれん発生益の一巡で減益見込みだが、自動車関連の好調が牽引して増収、営業増益、経常増益見込みだ。自動車関連を中心に輸出取引や海外取引が増加基調であり、レアメタル・レアアースの需要・市況もハイブリッド自動車の生産台数増加などで回復に向かう見込みだ。さらに営業外収益ではケイ・マックの持分利益が寄与する。好業績が期待されるだろう。 　　５月１６日に新中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）を発表した。目標値として１７年３月期の経常利益５０億円超、純利益３５億円超、ＲＯＥ１３～１５％程度、ＮＥＴＤＥＲ１．０～１．３倍程度、そして３年間の投資総額１５０億円を掲げている。重点戦略としては、川上・川中・川下の各分野でのＭ＆Ａ推進および新規事業投資案件の発掘、レアメタル・電子・機能材分野および環境問題に対応したリサイクル分野の強化、アルミ・銅分野の拡大、三国間取引拡大に向けた商社機能の発揮などに取り組む方針だ。 　　株価の動きを見ると、１月高値２４２４円から反落後は全般地合い悪化も影響して水準を切り下げ、４月１４日に１９６１円、５月９日に１９６０円まで調整する場面があった。しかし５月９日の直近安値から反発した。さらに５月１６日発表の今期営業増益見通しと増配見通しも好感して出直りの動きを強めている。５月１９日には２２０９円まで上値を伸ばす場面があった。 　　５月２０日の終値２１７４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４５６円０７銭で算出）は４～５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７０円で算出）は３．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３２７６円４２銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破し、さらに２６週移動平均線も突破の動きを強めている。強基調に転換して１月高値２４２４円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）