【相場展望】楽観は禁物、波乱は免れない。強引な仕掛けの反動安局面へ

（５月２６～３０日） 　　前週、このコーナーでは５月４週はリバウンドの強さを計る週になると書いたが、そうした表現を嘲笑うかのように株式相場は急騰した。 　　２２日、２３日の２日間で日経平均は４２０円も上昇した。そうした動きに影響を受け、市場では第５週についても強調相場を想定する声が強まっているようだ。 　　しかし、残念ながら実際は、波乱を免れないと思われる。 第４週の上げについて説明が付かない。個人投資家の信用取引の評価損率は１６日現在で１５％強にも達している。どうにもこうにも手が付かない状況と言える。 　　環境面ではＮＹ高がサポートしているが、これは今始まったことではない。為替相場は日足ではまだ円高懸念を払拭できないポジションだ。各企業は今２０１５年３月期の業績について、為替レートは概ね１ドル＝１００円前後で試算している。もし、１００円を割り込む円高が進んだなら、決算は為替損失という事態も免れない。 　　そうした、何も手掛かり材料がない中での急騰劇は、ヘッジファンドの仕掛けというパターン以外は考えにくい。先物相場は、最近、日中相場が終わった後、ナイトセッションで水準を切り上げる動きが目立つ。２３日は、日中１万４４２５円で終わった後、ナイトセッションは１万４５８５円。２２日も１万４３０５０円で終わった後、１万４４１５円という具合だ。 　　明らかに薄商いで値段を動かしやすいナイトセッションで相場をリードする動きが見て取れる。そうした強引な動きは長くは続かない。今週は急騰後の反動安に警戒する必要がある。もし、ヘッジファンドが下げるために上げたのなら、相場の裂は深くなる。（株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）