アドアーズは収益改善基調を評価すれば売られ過ぎ感、反発のタイミング

　　アミューズメント事業や不動産事業のアドアーズ <4712> （ＪＱＳ）の株価は足元で軟調展開となった。しかし収益改善基調を評価すれば、売られ過ぎ感も強めている。反発のタイミングだろう。 　　１３年２月に、親会社Ｊトラスト <8508> グループで戸建て住宅分譲と商業建築を展開するキーノート、アミューズメント施設向け景品製作・販売とアミューズメント施設運営を展開するブレイクを子会社化し、Ｊトラストグループ内で建築・不動産事業とアミューズメント事業の中核を担う位置付けとなった。Ｊトラストとの連携を強化して成長を目指す戦略だ。アミューズメント事業ではメダルゲームを注力分野として収益力向上を目指し、不動産関連では新設のアセット事業も拡大する方針だ。 　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１５．０％増の２３０億円、営業利益が同２．６倍の１１億円、経常利益が同２．７倍の１０億円、純利益が同３．６倍の６億円としている。前期に実施した事業構造改革の効果でアミューズメント事業の収益が大幅に改善し、キーノート（不動産事業）とブレイク（アミューズメント事業）の通期連結、カプセル自販機運営受託解消に伴う特別利益計上も寄与する。 　　アミューズメント施設の既存店売上高を見ると、第１四半期（４月～６月）が前年比９５．３％、第２四半期（７月～９月）が同９８．４％と改善基調である。１３年１１月度の既存店売上高（速報値）は前年比９５．１％だった。ビデオゲームジャンルがやや低調だったが、主力のメダルジャンル、およびプライズジャンルは前年比プラスだった。第２四半期累計（４月～９月）は前年同期の非連結ベースとの比較での大幅増収増益となり、通期見通しに対する進捗率も高水準である。通期増額の可能性が高いだろう。 　　なお１２月１０日に、子会社のブレイクが整理回収機構から借り入れていた長期借入金（借入日は０９年１２月で、借入先は当時の日本振興銀行）について同日付で一括弁済すると発表した。一括弁済額は約１０億２０百万円で、弁済原資は自己資金および当社からの貸付としている。今期業績への影響は軽微だが、来期（１５年３月期）以降にグループ全体として支払う金利負担が年間４０百万円程度軽減する見込みだ。 　　株価の動きを見ると、１０月以降の２００円～２３０円近辺でのボックス展開から下放れの形となり、軟調展開となった。１２月２５日には１６６円まで調整する場面があった。ただし終値では前日比４円（２．３７％）高の１７３円まで切り返している。 　　１２月２５日の終値１７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４円３０銭で算出）は４０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は１．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７２円９８銭）は２．４倍近辺である。 　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が拡大して売られ過ぎ感を強めている。反発のタイミングだろう。カジノ解禁を支持する超党派のＩＲ議員連盟（通称：カジノ議連）が、カジノ解禁を含めた特定複合観光施設区域整備推進法案を臨時国会に提出し、１４年１月召集の通常国会で審議・成立を目指していることも支援材料だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）