アールテック・ウエノは急反発し底打ち感、中期成長力評価し出直り

　　創薬ベンチャーのアールテック・ウエノ <4573> （ＪＱＳ）の株価は全般地合い悪化も影響して軟調展開が続いたが、足元で急反発している。５月の１０００円割れ水準の安値圏で底打ちして強基調に転換した可能性があり、中期成長力を評価して出直り展開だろう。 　　緑内障・高眼圧症治療レスキュラ点眼薬の製造販売、および米スキャンポ社の便秘症治療薬ＡＭＩＴＩＺＡ（アミティーザ）カプセル受託製造を主力としている。米スキャンポ社は、ＡＭＩＴＩＺＡカプセルの日本と欧州での販売承認取得や米国での追加新薬承認取得、さらにレスキュラ点眼薬の米国上市など販売地域や適応の拡大戦略を推進している。 　　新薬開発は網膜色素変性、ドライアイ、アトピー性皮膚炎関連を中心に進めている。網膜色素変性関連の点眼液オキュセバ（開発コードＵＦ－０２１）は第３相臨床試験を開始し、重症ドライアイに対する遺伝子組み換え人血清アルブミン（ＲＵ－１０１）点眼液は米国で第１相および第２相を合わせた臨床試験を開始している。さらに眼疾患領域では糖尿病性白内障関連（ＲＴＵ－００７）、皮膚疾患領域では男性型脱毛症関連（ＲＫ－０２３）、アトピー性皮膚炎関連（ＲＴＵ－１０９６）などの開発を進めている。 　　５月１４日に発表した前期（１４年３月期）業績（非連結）（１３年７月１６日に増額修正）は、売上高が前々期比２３．４％増の５６億１８百万円、営業利益が同８０．９％増の１４億１９百万円、経常利益が同６５．９％増の１４億７７百万円、純利益が同８９．１％増の１０億６２百万円だった。ＡＭＩＴＩＺＡカプセルの好調が牽引し、研究開発の増加などを吸収して大幅増収増益だった。売上高・各利益とも計画を上回った。配当予想（２月１２日に増額修正）は同１０円増配の年間２５円（期末一括）とした。 　　事業部門別の売上高は、レスキュラ点眼液が同１８．１％減の１４億８３百万円だった。国内は１３億８２百万円で同２．６％増収だったが、前々期に再上市した北米向け出荷が、前々期の受注残だけにとどまったため１億０１百万円で同７８．２％減収だった。 　　ＡＭＩＴＩＺＡカプセルは同５４．１％増の３９億９６百万円だった。北米向けが販売提携先の武田薬品工業 <4502> との納入価格改定が寄与して同３５．０％増の３１億４３百万円となり、国内も同３．２倍の８億５２百万円と好調に推移した。研究開発支援サービスは同６．４％減の１億３８百万円だった。 　　今期（１５年３月期）の業績（非連結）見通しは売上高が前期比２．６％増の５７億６３百万円、営業利益が同０．８％増の１４億３１百万円、経常利益が同２．９％減の１４億３４百万円、純利益が同５．５％減の１０億０３百万円としている。研究開発費増加などで営業利益は微増にとどまるが、国内でのＡＭＩＴＩＺＡカプセルの好調が牽引して増収見込みだ。配当予想は前期と同額の年間２５円（期末一括）とした。 　　レスキュラ点眼薬は、国内で納品数量減少や薬価改定（１．６％引き下げ）の影響で減収見込みとしている。北米市場では再上市に係るＳＡＧ社からの受注分の出荷が完了しているため、現時点では今期業績に織り込んでいないとしている。ＡＭＩＴＩＺＡカプセルは、北米市場では競合品の影響を受けて減収見込みだが、国内市場では引き続き好調に推移して増収見込みだ。 　　株価の動きを見ると、全般地合い悪化も影響して水準切り下げの軟調展開が続いたが、５月２１日に付けた安値９４５円から急反発した。５月２７日には１１８２円まで上値を伸ばす場面があった。１０００円割れ水準の５月安値圏で底打ちした可能性があるだろう。 　　５月２７日の終値１０９５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ５２円０１銭で算出）は２１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２５円で算出）は２．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ４７３円６１銭で算出）は２．３倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破し、週足チャートで見ても１３週移動平均線突破の動きを強めている。底打ちして強基調に転換した可能性があり、中期成長力を評価して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）