チムニーは急伸後の自律調整一巡感、親会社との連携強化も期待して４月高値試す

　　大手居酒屋チェーンのチムニー <3178> の株価は急伸後の反動調整局面だが、足元では自律調整一巡感を強めている。投資ファンドの保有株移動による需給面での安心感に加えて、親会社となったやまや <9994> や第２位株主となったアサヒビールとの連携強化の効果も期待され、再動意で４月高値を試す展開だろう。 　　売上高が業界５位規模の居酒屋チェーンで、漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入れ面では子会社の魚鮮水産が愛媛県で漁業権を保有し、１３年には新たに２つの買参権を取得した。 　　飲食事業では、居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、１３年５月に１号店を出店した軍鶏（しゃも）をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」を１４年までに５０店舗出店する計画だ。１３年７月に新業態を推進する子会社「めっちゃ魚が好き」を設立、１３年８月には「豊丸」「鶴金」など９店舗の事業を譲り受けた。子会社の紅フーズコーポレーションは「新橋やきとん」１３店舗を運営している。 　　コントラクト事業は、居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して、官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。１４年４月には新たに船橋中央病院（千葉県船橋市）における食堂事業を受託した。 　　５月７日に発表した今期（１４年１２月期）第１四半期（１月～３月）の連結業績は売上高が１１１億２１百万円、営業利益が６億９４百万円、経常利益が７億２１百万円、純利益が３億７５百万円だった。連結初年度のため単純比較はできないが前年同期の非連結業績との比較で見ると６．０％増収、４．９％営業減益、２．２％経常減益、４７．６％最終増益だった。原材料価格上昇、人件費増加、２月の大雪の影響などで減益だが、新規出店効果などで増収だった。純利益は減損損失の減少が寄与した。 　　飲食事業では、養鶏場と連携した「軍鶏農場」業態および漁場直送の鮮魚を取り扱う「豊丸水産」業態の新規出店、既存店の改装・業態転換などで六次産業化を推進した。コントラクト事業では、店舗メニューの見直し、人員配置の再構築、新たな受託に向けての情報収集などを推進した。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（２月７日公表）を据え置いて、売上高が４６４億２４百万円、営業利益が３２億６０百万円、経常利益が３３億０７百万円、純利益が１５億８７百万円としている。連結初年度のため単純比較はできないが前期の非連結業績との比較で見ると５．４％増収、５．２％営業増益、３．２％経常増益、１０．９％最終増益となる。 　　既存店売上高は前期比９６．０％、グループ全体の売上高は同３．４％増の７００億円、新規出店は直営３０店舗、ＦＣ５店舗、閉店は直営１０店舗、ＦＣ１０店舗の計画だ。消費増税の影響で客数減少を見込み既存店売上高はマイナスの計画だが、新規出店・店舗改装・業態転換の効果に加えて、仕入価格見直しやメニュー改定による原価安定化、業務効率化や経費コントロール徹底などの効果も寄与して増収増益見込みだ。 　　月次の売上動向（直営店全業態、前年比）を見ると、１４年４月は既存店が１０２．３％、全店が１０３．４％だった。消費増税の反動を吸収して好調に推移した。客単価は既存店が１０１．０％、全店が１０２．９％と好調を維持し、客数は既存店が１０１．２％、全店が１００．５％とプラスに転じた。また１４年１月～４月累計売上は既存店が９９．３％、全店が１０２．３％となり、既存店売上は計画を上回る水準で推移している。 　　４月の出店状況は、新規出店が６店舗（うちコントラクト２店舗）、閉店が２店舗で、１４年４月末の店舗数は直営４０１店舗（うちコントラクト９９店舗）、ＦＣ３０２店舗の合計７０３店舗となった。 　　親会社やまやとの連携については酒類の共同調達、新商品の調達、物流、物件開発など広範囲にわたる双方へのメリットが出る施策を進めていく予定だ。また１４年３月には、アサヒグループホールディングス <2502> 傘下のアサヒビールが、投資ファンドの米カーライル・グループが保有する当社株式を買い取って当社に資本参加した。やまや、アサヒビールとの連携強化の効果が期待されるだろう。 　　株価の動き（３月４日付で東証２部市場から東証１部市場へ指定替え）を見ると、２月２５日の東証１部市場への指定替え発表、３月４日のアサヒビールによる資本参加発表を好感して動意付き、１３００円台でのモミ合い展開から４月１８日の上場来高値２６７５円まで急伸した。その後は急騰の反動調整局面となって５月２０日の２０２０円まで調整したが、足元では２２００円近辺まで戻して自律調整一巡感を強めている。 　　５月２７日の終値２１７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８４円３８銭で算出）は２５～２６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は０．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の非連結ベースのＢＰＳ６０１円５８銭で算出）は３．６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が接近して反発している。サポートラインを確認した形であり、自律調整が一巡して４月高値を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）