【為替本日の注目点】米金利急低下で市場は一旦調整、独景気鈍化の兆しでユーロ売り

　ＮＹ市場 　ドル円は１０２円が壁となり下落。米長期金利が再び２．５％を大きく下回ったことでドル売りが進み、１０１円６４銭まで売られる。その後はユーロでドル高が進んだことでドル円も反発し、１０１円８０－８５銭まで戻して取引を終える。　 　ユーロドルはドイツの失業者数が予想に反して増加していたことで下落。３月１３日以来となる１．３６台を割り込み、１．３５８７まで下落。　 　株式市場は５日ぶりに反落。小売株が売られダウは４２ドル安。Ｓ＆Ｐ５００も上げが一服。　 　債券相場は大幅に続伸。欧州債に連れ高し、ドイツの雇用悪化も買い材料となり１０年債利回りは一時２．４３％台まで低下し、昨年７月以来の低水準を記録。　 　金はドル高を嫌気して続落。原油は在庫が予想以上に増加しているとの見方から反落。　 　ドル／円 １０１．６４　～　１０１．９７ 　ユーロ／ドル １．３５８７　～　１．３６２９ 　ユーロ／円 １３８．２９　～　１３８．８０ 　ＮＹダウ －４２．３２　→　１６，６３３．１８ドル 　ＧＯＬＤ －６．２０　　→　１，２５９．３０ドル 　ＷＴＩ －１．３９　　→　１０２．７２ドル 　米１０年国債 －０．０７３　　→　２．４４５％ 　本日の注目イベント 　欧　　　スペイン１－３月期ＧＤＰ　 　米　　　１－３月期ＧＤＰ（改定値）　　　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　米　　　４月中古住宅販売成約指数　 　米　　　ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演　 　ドル円は１０２円が「壁」となり、上値を抑えている状況です。特に昨日の東京タイムでは、一時株価が大幅に上昇したにもかかわらず１０２円が抜けず、反対に株価がドル円の上値の重さに引っ張られ下落する場面もありました。ＮＹではさすがに上昇を続けていた株式市場も５日振りに反落し、さらに米長期金利が２．４３％台まで低下したことでドル安が進みました。それでもユーロドルで「ユーロ安ドル高」が進んだ影響もあり、ドル円の下落は限定的で１０１円台後半まで値を戻しています。 　気になる米長期金利は直近の最低水準を割り込み、昨年７月以来となる２．４３％台まで低下しました。この長期金利の水準を考えると、ドル円は１０１円台を割り込んでいてもおかしくない状況だと思えますが、ユーロドルの下落に助けられた感もあります。因みに昨年７月時点のドル円は９９円台で推移しており、明らかにドル円が「粘り腰」を見せていることが理解できます。 　ユーロドルが１．３６台を割り込み、１．３５８７まで売られました。日ごとにＥＣＢの追加緩和を織り込む動きが強まっている状況ですが、昨日はドイツの失業者数が事前予想のマイナス１万５０００人に対して、２万４０００人増加していたことがユーロ売りにつながりました。好調を維持してきたドイツ景気にも鈍化の兆しが見え始めたとの見方から、ＥＣＢが政策金利引き下げなど、追加緩和に動く可能性が高まったという見立てです。 　ユーロドルはこれで昨年７月以来となる「２００日線」を割り込んで来ました。注意したいのは、重要な「２００日線」を割り込んだきたためしばらくは下落トレンドが継続すると見られますが、一目均衡表の「遅行線」はまだ「２００日線」を割り込んでいない点です。このまま現在の値位置を維持したら、むしろ「遅行線」が「２００日線」にサポートされたことになります。 　また、ＥＣＢの追加緩和という「ユーロ売り材料」も、かなり織り込んで来たという印象があります。「ＥＣＢが追加緩和を決定」というニュースに対して、どこまでユーロを売り込むのか注意が必要かと思います。 　ドル円は１０２円台を維持できませんでしたが、すぐに急落する気配でもありません。昨日も述べましたが、１０２円台を固めるには材料不足です。現在の値位置はちょうどニュートラルに戻ったとも言えそうです。先週発表されたシカゴ通貨先物市場の建て玉も、約５万３０００枚の円売りで、これは昨年末ピークの１４万４０００枚から大きく減少しており、「アベノミクス」以前の水準まで戻っています。投機筋も一旦はポジションを整理し、今後再び円売りを増やす「余地」が十分あると見ることもできます。 　本日は米長期金利の急低下に東京市場がどのように反応するのかを見極めたいと思います。日経平均株価もさすがに調整が避けられないと思われ、レンジは１０１円３０銭～１０２円と予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）