インタースペースは今期業績見通し増額の可能性も評価し出直り

　　ネット広告のインタースペース <2122> （東マ）の株価は急騰した１３年１２月高値後の反動調整局面でボックス展開だが、足元ではレンジ下限から切り返しの動きを強めている。調整が一巡したようだ。今期（１４年９月期）業績見通しに増額の可能性もあり、強基調に転換して出直り展開だろう。 　　アフィリエイト（成果報酬）型のインターネット広告事業を主力として、コンテンツやソーシャルアプリなどのメディア運営事業も展開している。インターネット広告事業は、アフィリエイトサービス「アクセストレード」を中心に事業展開し、携帯電話ショップをネットワーク化した店舗アフィリエイトサービス「ストアフロントアフィリエイト」も日本最大規模の店舗ネットワークに成長している。 　　中期成長に向けた重点戦略として、インターネット広告事業では自社プロダクト重視によるアフィリエイト強化や利益率改善、メディア運営事業では既存事業の拡大・収益改善や新規メディア領域への投資、そして海外事業では中国などでの営業強化を掲げている。 　　アライアンス戦略では、１３年１０月にモバイル広告ネットワーク事業の米アーキと戦略的業務提携、１３年１１月にＯ２Ｏマーケティングソリューション事業のモギーと資本業務提携、１３年１２月に中国・上海の子会社ＩＳＵＣが中国最大のアフィリエイトネットワーク「億起発（イーチーファー）」を提供するＥＭＡＲ（イーマー）と業務提携した。１４年５月にはクーポン情報メディア「クーポンランド」運営のサイファに出資した。 　　５月８日に発表した今期（１４年９月期）第２四半期累計（１３年１０月～１４年３月）の連結業績（５月１日に売上高を減額、利益を増額修正）は、売上高が前年同期比１１．９％増の７８億７９百万円、営業利益が同９２．６％増の４億４９百万円、経常利益が同９２．１％増の４億５０百万円、純利益が同３．０倍の２億５４百万円だった。インターネット広告事業、メディア運営事業とも好調に推移した。四半期ベースで見ると第２四半期（１月～３月）は過去最高の売上高、営業利益となった。 　　第２四半期累計をセグメント別に見ると、インターネット広告事業は売上高が同１０．０％増の７１億９５百万円、営業利益が同２４．９％増の４億２９百万円だった。アフィリエイトサービス「アクセストレード」は金融・サービス・Ｅコマース関連などが好調で同４．３％増収だった。店舗アフィリエイトサービス「ストアフロントアフィリエイト」は新規店舗ネットワークの開拓に加えて、消費増税前の駆け込み需要で携帯端末販売が大幅に増加したことも寄与して同３１．３％増収だった。 　　メディア運営事業は売上高が同３７．８％増の６億８３百万円、営業利益が２０百万円の黒字（前年同期は１億１０百万円の赤字）だった。ママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」のユニークユーザー数増加に伴ってメディア広告売上が大幅に増加した。恋愛ソーシャルゲームもＡｍｅｂａ向け１３年７月リリースの「愛しのショコラティエ」や、１４年１月リリースの「プリンセス・クローゼット」のダウンロード数増加などによって大幅増収だった。 　　通期連結業績見通しは前回予想（１３年１１月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比８．７％増の１６５億円、営業利益が同８．５％増の６億４２百万円、経常利益が同７．１％増の６億３９百万円、純利益が同６１．７％増の３億１９百万円としている。純利益については子会社ののれん減損損失一巡も寄与する。 　　インターネット広告事業では、主力の「アクセストレード」の好調が牽引して新サービスも寄与する。メディア事業では、女性向け恋愛ソーシャルゲーム「愛しのショコラティエ」や「プリンセス・クローゼット」の好調、ママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」のユニークユーザー数拡大などで収益が改善する見込みだ。 　　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．８％、営業利益が６９．９％、経常利益が７０．４％、純利益が７９．６％となり、利益進捗率が高水準である。店舗アフィリエイトサービス「ストアフロントアフィリエイト」で発生した消費増税駆け込み需要の反動減を考慮しても、通期利益は増額の可能性があるだろう。インターネット広告市場は拡大基調であり、中期成長力に対する期待も高まる。 　　株価の動きを見ると、２月以降は概ね９００円～１２００近辺のレンジでボックス展開が続いている。５月１日には第２四半期累計の利益増額修正を好感して１２５０円まで急伸する場面があったが、買いが続かず全般地合い悪化も影響して反落した。しかし足元では５月２１日の直近安値８９０円から切り返しの動きを強め、６月２日には１０４３円まで上伸する場面があった。調整が一巡した可能性があるだろう。 　　６月２日の終値１０３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４７円２６銭で算出）は２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は０．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６０円２４銭で算出）は２．９倍近辺である。ボックスレンジ下限から切り返しの動きとなり、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線突破の動きを強めている。強基調に転換して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）