スターティアは切り返して底打ちの可能性、成長力を評価して出直り

　　電子書籍関連のスターティア <3393> の株価は、東証１部市場への市場変更を好感した３月高値２２０９円から反落して軟調展開だったが、５月安値１３０５円から切り返しの動きを強めている。５月安値で底打ちした可能性があり、中期成長力を評価して出直り展開だろう。 　　電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」を主力として、Ｗｅｂアプリケーション開発などのウェブソリューション関連事業、クラウドサービスなどのネットワークソリューション関連事業、ＯＡ機器・ＭＦＰ（複合機）販売などのビジネスソリューション関連事業を展開している。大手と競合しない中堅・中小企業向けを中心にストック型収益の向上を推進し、アジア市場へも本格的に事業展開する方針だ。 　　５月２３日には、電子ブックポータルサイト「ＡｃｔｉＢｏｏｋｓ（アクティブックス）」を、６月中を目途に開設すると発表した。電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」で作成した電子カタログ・電子ブックを無料で掲載できるポータルサイトで、１０万冊以上が公開される予定だ。 　　５月９日に発表した前期（１４年３月期）連結業績（５月２日に増額）は売上高が前々期比２３．０％増の８１億６７百万円、営業利益が同２６．４％増の８億２９百万円、経常利益が同３０．６％増の８億５６百万円、純利益が同１０．５％増の４億３２百万円だった。配当予想については東証１部市場変更記念配当を含めて年間１５円（期末一括）（普通配当８円５５銭＋記念配当６円４５銭）とした。前々期との比較で７円１４銭の増配となる。 　　電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」の好調に加えて、消費増税前駆け込み需要などで第４四半期（１～３月）にフロー商材の販売が想定以上に増加した。持分法適用関連会社アーバンプランの好調で、営業外収益での持分法投資損益が改善したことも寄与した。 　　セグメント別の動向を見ると、ウェブソリューション関連事業は売上高が同３１．２％増の１９億４３百万円となり、営業利益（全社費用等調整前）が同９５．２％増の３億２３百万円だった。電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」の機能拡張も寄与して、メインターゲットである印刷会社市場での増入企業数が増加した。 　　ネットワークソリューション関連事業はゲートウェイ関連商材やＭＦＰの販売が好調に推移して、売上高が同１７．２％増の２１億６０百万円だったが、ホスティングにおけるセキュリティ強化投資や、上海スターティアへの先行投資負担などで営業利益は同１６．８％減の３億０１百万円だった。ビジネスソリューション関連事業は、ビジネスホンなどの販売が第４四半期に大幅増加して、売上高が同２２．６％増の４０億６３百万円、営業利益が同５０．２％増の２億５４百万円だった。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１３．２％増の９２億４８百万円、営業利益が同１．３％増の８億４０百万円、経常利益が同１．２％増の８億６６百万円、純利益が同０．２％増の４億３３百万円としている。配当予想は記念配当６円４５銭を落として年間８円５５銭（期末一括）とした。 　　電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」を中心に主力製品の販売が好調に推移して２桁増収だが、前期第４四半期の駆け込み需要の反動や、中期成長に向けた先行投資負担などで利益は微増益見通しとしている。ただし電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」の好調を考慮すれば、利益面の上振れ余地があるだろう。 　　また５月９日には「１４年度～１５年度　２ヵ年経常利益計画」の策定を発表した。さらなる規模拡大と安定的な成長に向けて、ストック型売上の拡大にとどまらず、拠点展開・人員増、官公庁へのアプローチ、国内外での代理店開発、積極的なＭ＆Ａも含めた資本・業務提携を推進する。継続成長のための先行投資を初年度（１５年３月期）前半から実施し、目標値として２ヵ年累計連結経常利益２０億円（１５年３月期８億６６百万円、１６年３月期１１億３４百万円）を掲げた。 　　株価の動き（１４年２月２８日付で東証マザーズ市場から東証１部市場へ市場変更）を見ると、東証１部市場変更を好感した３月７日高値２２０９円から反落後は水準を切り下げて軟調展開となった。５月９日発表の今期微増益見通しも失望感に繋がったようだ。ただし５月２０日に付けた直近安値１３０５円から切り返しの展開となり、６月３日には１４９９円まで戻す場面があった。失望売りが一巡し、５月２０日安値で底打ちした可能性があるだろう。 　　６月３日の終値１４８４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８５円５１銭で算出）は１７～１８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円５５銭で算出）は０．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６８９円６７銭で算出）は２．２倍近辺である。週足チャートで見ると５月安値で下ヒゲを付けて反発し、５２週移動平均線突破の動きを強めている。５月安値で底打ちして出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）