朝日ラバーは反発の動き、低ＰＢＲも支援材料となって出直り

　　車載照明用ゴム製品が主力の朝日ラバー <5162> （ＪＱＳ）の株価は、５月１３日発表の今期（１５年３月期）減益見通しを嫌気して、モミ合い展開から下放れの形となった。ただし足元では売りが一巡して反発の動きを強めている。今期業績見通しに上振れ余地があり、低ＰＢＲも支援材料となって出直り展開だろう。 　　自動車内装照明関連などの工業用ゴム製品を主力として、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）や医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓など）も展開している。シリコーンゴムをベースにした製品開発に強みを持ち、車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や、車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」などを主力製品としている。 　　車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」は従来の高級車向けに加えて、小型車や軽自動車向けにも採用が拡大している。また新製品・新規分野では、機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品の増産を進め、ＮＥＣ <6701> のポータブルＤＮＡ解析装置向けマイクロ流体チップについては今期（１５年３月期）に量産を開始する計画だ。 　　５月１３日に発表した前期（１４年３月期）の連結業績（２月１２日に増額修正）は、売上高が前々期比１８．５％増の５６億７７百万円、営業利益が同２．１倍の２億８６百万円、経常利益が同２．１倍の２億９６百万円、そして純利益が同２．１倍の１億６０百万円だった。売上面では自動車関連の好調が牽引し、利益面では増収に伴う設備稼働率上昇や原価低減なども寄与した。配当予想は前々期と同額の年間８円（第２四半期末３円、期末５円）とした。 　　セグメント別に見ると、工業用ゴム事業は売上高が同１９．０％増の４５億１４百万円、営業利益（全社費用等調整前）が同５０．４％増の４億４４百万円だった。車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」など自動車関連が大幅に増加した。卓球ラケット用ラバーは顧客側の在庫調整が一巡し、機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品も大幅に増加した。 　　医療・衛生用ゴム事業は売上高が同１６．８％増の１１億６２百万円、営業利益が同２．０％減の８２百万円だった。売上面では顧客側の在庫調整の一巡や、新製品プレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）向けガスケットの量産化も寄与して増収だったが、新製品の量産立ち上げ費用、マイクロ流体チップ試作開発・量産準備費用などで減益だった。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは売上高が前期比０．４％増の５７億円、営業利益が同９．１％減の２億６０百万円、経常利益が同２５．７％減の２億２０百万円、純利益が同６．８％減の１億５０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間８円（第２四半期末３円、期末５円）とした。 　　売上面では主力製品の販売数量が増加するが、自動車関連製品の販売単価下落で微増収を見込み、さらに利益面では減価償却費の増加などで減益見込みとしている。ただし会社予想は保守的な印象が強く上振れ余地があるだろう。 　　５月１３日に第１１次３ヵ年中期経営計画（Ｖ－１計画）を発表した。２０年３月期を見据えたビジョンを「ＡＲ－２０２０ＶＩＳＩＯＮ」として、前半の３ヵ年（１５年３月期～１７年３月期）を第１ステージ「Ｖ－１計画」、後半の３ヵ年（１８年３月期～２０年３月期）を第２ステージ「Ｖ－２計画」とした。 　　中期経営方針を、既存事業の質・量の継続的成長（国内事業は質的成長、海外事業は量的成長）、新市場・新分野への事業展開、２０年に向けた事業基盤の強化・整備として、第１ステージ「Ｖ－１計画」の目標数値に１７年３月期売上高８０億円（自動車関連３７億円、医療関連１３億円、ライフサイエンス関連１６億５０百万円、その他１３億５０百万円）、営業利益８億円を掲げた。設備投資計画は３期累計で２４億５０百万円とした。 　　株価の動きを見ると、４月以降は３８０円～４００円近辺でモミ合う展開だったが、５月１３日発表の今期減益見通しを嫌気する形でモミ合いから下放れて、５月２０日に３３３円まで調整する場面があった。ただし足元では３５０円～３６０円近辺まで戻している。今期減益見通しを嫌気した売りが一巡して反発態勢のようだ。 　　６月４日の終値３５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３２円９８銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は２．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７０５円７７銭で算出）は０．５倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、５２週移動平均線近辺で下ヒゲを付けて反発の動きを強めている。サポートラインを確認した形であり、低ＰＢＲも支援材料となって出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）