アルコニックスは今期営業増益・増配見通しを評価して上値追い

　　非鉄金属専門商社のアルコニックス <3036> の株価は１月高値２４２４円を突破して年初来高値を更新し、０８年高値２６７５円に接近している。今期（１５年３月期）営業増益・増配見通しで、指標面には依然として割安感があり、過熱感を冷ますための自律調整を挟みながら上値を追う展開だろう。 　　軽金属・銅製品（伸銅品、銅管、アルミフィンなど）、電子・機能材（レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など）、非鉄原料（アルミ・亜鉛地金など）、建設・産業資材（配管機材など）を取り扱う専門商社で、特にレアメタル・レアアースに強みを持っている。 　　積極的なＭ＆Ａ戦略で、１３年１月金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社、１３年３月アルミスクラップ販売の大阪アルミセンター、１３年４月産業機械用精密加工部品メーカーの大羽精研を子会社化した。さらに１４年４月には、住宅建設関連資材の設計・製造・販売を手掛けるケイ・マックに追加出資して持分法適用関連会社とした。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（５月１６日公表）は売上高が前期比１２．１％増の２０６０億円、営業利益が同３．３％増の３６億円、経常利益が同１６．７％増の４２億円、純利益が同７．８％減の２９億円、配当予想が同５円増配の年間７０円（第２四半期末３５円、期末３５円）としている。純利益は負ののれん発生益一巡で減益見込みだが、自動車関連やスマートフォン・タブレット端末関連の好調が牽引して増収、営業増益、経常増益見込みとしている。営業外収益ではケイ・マックの持分利益も寄与する。 　　セグメント別売上高の計画は、軽金属・銅製品が輸出取引の好調に連結子会社群も寄与して同４．６％増の７９０億円、電子・機能材がレアメタル・レアアースの底打ちや米ユニバーティカル社の寄与などで同３２．３％増の８７０億円、非鉄原料は輸入アルミ原料の低迷で同５．５％減の３１０億円、建設・産業資材は同６．８％減の９０億円としている。 　　円安やＭ＆Ａ効果も寄与して、自動車関連を中心に輸出取引や海外取引が増加基調である。レアメタル・レアアースは、軽希土類の需要が回復に転じており、重希土類も来期（１６年３月期）には在庫調整が終息して回復に向かう見込みとしている。会社見通しはやや保守的で上振れ余地があり、好業績が期待されるだろう。 　　１４年５月に発表した新中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）では経営目標値として、１７年３月期経常利益５０億円超、純利益３５億円超、ＲＯＥ１３～１５％程度、ＮＥＴＤＥＲ１．０～１．３倍程度を掲げ、３年間の投融資総額はＭ＆Ａを中心に１５０億円の計画としている。 　　重点戦略としては、電子材料分野では原料（レアメタル・レアアース）から製品（電子材料・機能材料）までを網羅したビジネスモデルの展開、環境対応関連分野では省エネ・環境対応素材からリサイクル事業まで幅広く国内外での積極展開、海外では地場取引や三国間ビジネスの拡大および海外ネットワークの充実、さらに新規投融資の積極推進に取り組む方針としている。 　　株価の動きを見ると、５月９日の直近安値１９６０円から切り返して水準切り上げの展開となった。５月３０日には２４７９円を付け、１月高値２４２４円を突破して年初来高値を更新した。５月１６日発表の今期営業増益見通しと増配見通しも好感したようだ。さらに６月９日には２５８９円まで上値を伸ばす場面があり、０８年高値２６７５円に接近している。 　　６月１１日の終値２５４５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４５６円０７銭で算出）は５～６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７０円で算出）は２．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３２７６円４２銭で算出）は０．８倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するプラス乖離率が１０％を超えて目先的には過熱感もあるが、週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破し、さらに２４００円近辺のフシを突破して強基調の形だ。指標面には依然として割安感があり、過熱感を冷ますための自律調整を挟みながら上値を追う展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）