三洋貿易は過熱感解消して再動意のタイミング
ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易 <3176> の株価は、5月9日と5月29日に上場来高値1088円を付けた。その後は上げ一服の形だが高値圏で堅調に推移している。目先的な過熱感が解消して再動意のタイミングだろう。14年9月期の大幅増収増益見通し、2回目の増額修正余地、指標面の割安感を評価して上値追いの展開だろう。
12年10月東証2部市場に新規上場し、13年10月東証1部市場に指定替えとなった。ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の5分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。
主力の自動車関連向けは、各種合成ゴム・添加剤に加えて、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品(レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど)といった高付加価値の特殊な部品を主力としていることが特徴だ。また飼料・エネルギー・リサイクル関連では、飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。国内子会社のコスモス商事は地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。
海外は米国、メキシコ、タイ、中国(上海、香港)、インド、ベトナムなどに展開している。なお6月10日には、アジア・アセアン地域における事業拡大に向けて、インドネシアに100%子会社を設立(14年8月予定)すると発表した。
中期目標数値として15年9月期売上高610億円、営業利益30億円を掲げている。成長戦略としては、自動車関連商材を中心としたグローバル展開に加えて、新規ビジネスとしてグリーンイノベーション領域(地熱・海洋資源開発、木質バイオマス・ガス化発電、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野)、ライフイノベーション領域(医薬中間体・バイオ関連・医療関連商材などの生活関連分野)への事業展開を強化する。
今期(14年9月期)の連結業績見通し(4月22日に増額修正)は売上高が前期比11.6%増の570億円、営業利益が同22.9%増の30億円、経常利益が同15.4%増の32億円、純利益が同22.0%増の18億円、配当予想は年間30円(第2四半期末15円、期末15円)としている。中期計画の目標数値14年9月期売上高555億円、営業利益27億円を超過達成の見込みとなったため、来期(15年9月期)目標数値の見直し(上方修正)を検討するようだ。
国内外での自動車関連合成ゴム商材やシート用部品の好調が牽引し、新規商材の拡販、資源関連掘削機械が好調な国内子会社の利益貢献、販管費抑制の効果、営業外収益での受取配当金や為替差益の増加、営業外費用での株式公開関連費用の一巡なども寄与する。自動車関連は消費増税による反動減の影響があるが、3ヶ月程度で増収への回帰を想定している。
セグメント別の売上高については、ゴム・化学品が同9.7%増の249億円、機械資材が同12.1%増の140億円、海外現地法人が同26.8%増の119億円、国内子会社が同4.4%減の60億円、その他が2億円の計画としている。
第2四半期累計(10月~3月)は前年同期比19.6%増収、同51.3%営業増益、同39.9%経常増益、同47.3%最終増益の大幅増収増益で、通期見通しに対する進捗率は売上高が52.6%、営業利益が58.7%、経常利益が60.3%、純利益が61.6%だった。設備投資関連商材は3月期決算企業の期末にあたる第2四半期(1月~3月)の構成比が高く、第2四半期累計は自動車関連で消費増税前の駆け込み需要も寄与したが、こうした要因を考慮しても通期2回目の増額修正の余地があるだろう。
株価の動きを見ると、4月11日の直近安値892円から切り返しの展開となり、4月22日の今期業績見通し増額修正も好感して5月9日の上場来高値1088円まで上伸した。その後は5月29日に1088円を付けて高値面合わせの場面があったが、利益確定売りなどで上げ一服の展開だ。ただし高値圏で堅調に推移している。
6月13日の終値1065円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS125円07銭で算出)は8~9倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間30円で算出)は2.8%近辺、前期実績PBR(前期実績の連結BPS1027円32銭で算出)は1.0倍近辺である。週足チャートで見ると、サポートラインの13週移動平均線が接近して目先的な過熱感は解消した。短期調整が一巡して再動意のタイミングであり、強基調を継続して上値追いの展開だろう。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)
ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易<3176>(東1)の株価は、5月9日と5月29日に上場来高値1088円を付けた。
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2014-06-16 09:15