マルマエは収益改善基調を評価して１月の年初来高値目指す

　　精密部品加工のマルマエ <6264> （東マ）の株価は、５月急騰後の利益確定売りが一巡し、６月５日発表の今期（１４年８月期）純利益増額修正も好感して再動意の形だ。目先的には乱高下の可能性もあるが、強基調に転換した形であり、収益改善基調を評価して１月の年初来高値９２０円を目指す展開だろう。なお７月１１日に第３四半期累計（９月～５月）の業績発表を予定している。 　　半導体やＦＰＤ（フラットパネルディスプレー）などの製造装置に使用される真空部品や電極などの精密加工事業を展開し、新規分野として光学装置分野も強化している。 　　今期（１４年８月期）の通期業績（非連結）見通しについては、５月１６日に売上高と各利益の増額修正（各利益は３回目の増額）を発表し、さらに６月５日には特別利益の発生に伴って純利益を増額修正（純利益は４回目の増額）した。修正後の見通しは売上高が前期比２９．１％増の１５億円、営業利益が同５８．７％増の２億円、経常利益が同４４．５％増の１億８５百万円、純利益が同２．９倍の２億３２百万円としている。 　　半導体分野の受注が好調に推移し、光学関連の受注も順調のようだ。増収効果や生産性改善効果に加えて、将来の損失可能性を見積もっていた受注損失引当金の計上額が見込みより減少することも寄与して、大幅増収増益見通しだ。なお特別利益には、固定資産（電子ビーム溶接機）譲渡益３７百万円を計上すると６月５日に発表した。現在進めている事業再生計画における生産構造改革の余剰資源削減の一環として、本社遊休資産の電子ビーム溶接機を韓国ユピア社に譲渡する。 　　６月１４日に発表した１４年５月度の月次受注残高（速報値）を見ると、ＦＰＤ分野が５８百万円、半導体分野が８４百万円、その他分野が４３百万円、合計が１億８６百万円（前月比２５．４％増加、前年同月比８４．４％増加）となった。半導体分野の受注・出荷検収が好調に推移した。ＦＰＤ分野も堅調で、その他分野もリピート受注が寄与した。今後の見通しとしては、ＦＰＤ分野の拡大は来期（１５年８月期）となるようだが、半導体分野の受注・売上が好調に推移するようだ。収益改善基調に変化はないだろう。 　　株価の動き（１４年３月１日付けで株式１００分割）を見ると、５月１６日発表の今期業績増額修正を好感して、５月１６日終値５１３円から５月２１日７９０円まで急騰した。その後は利益確定売りが一旦優勢になって５月２６日に６３１円まで反落する場面があったが、６月５日発表の純利益増額修正も好感する展開となり、６月１６日には７７５円まで上伸して５月２１日の７９０円に接近している。再動意の形だろう。 　　６月１６日の終値７６５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１３２円９８銭で算出）は５～６倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破して上伸し、強基調に転換した形だろう。日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するプラス乖離率が１５％程度に拡大し、目先的な過熱感で乱高下の可能性もあるが、収益改善基調を評価して１月の年初来高値９２０円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）