日ペイントは最高値更新、業績上ぶれ・連続増配期待が再燃し割安株買いが増勢

　　日本ペイント <4612> は、７３円高の１９０７円と５営業日続伸し、１月２１日につけた上場来高値１８９６円を更新している。今年６月１３日に発売された東洋経済会社四季報夏号で、同社の今２０１５年３月期業績の上ぶれと連続増配が再び観測されたことを手掛かりに割安株買いが再燃し増勢となっている。株価の出直りとともに、信用売り残が再び積み上がり、売り長で逆日歩がつく好需給に変わったことも、株価押し上げ効果を発揮している。 ■アジア地域合弁会社の連結化の影響で大幅な業績押し上げ観測 　　同社の今２０１５年３月期業績は、売り上げ２７００億円（前期比３．６％増）、経常利益４７０億円（同０．１％増）、純利益３２５億円（同１．１％増）と続伸が予想され、純利益は、連続して過去最高を更新する。国内では自動車用塗料の減少や消費税増税の影響を受け汎用塗料、工業用の需要が不透明化しているが、海外では、汎用塗料中心の中国や自動車用塗料を展開する北米が堅調に推移し、原材料価格の上昇を国内やアジアの合弁会社を含めて取り組んでいる原価低減活動などでカバーして続伸する。 　　ただしこの今期業績の見通しには、今年２月に発表したアジア地域の合弁持分法会社の連結化の影響は織り込んでいない。この連結子会社化は、ウットラム社（香港）と経営統合し世界４位の塗料メーカーに躍進、グローバル展開を目指すもので、実際の連結化は、各国の独禁法当局の承認次第となっている。東洋経済会社四季報夏号では、この影響を含めて同社の今期業績を売り上げ３９００億円、経常利益５５８億円、純利益３９０億円、配当も２０～２４円（前期実績２０円）と予想しているだけに、今後の業績動向が注目されることになる。 ■株価出直りで信用売り残も積み上がり再び逆日歩がつく好需給 　　株価は、前期業績の上方修正や信用好需給などを手掛かりに買い進まれた上場来高値１８９６円から、アジア地域合弁持分法会社の連結子会社化と同時に発表した６０００万株の第３者割当増資（発行価格１７０５円）を嫌ってストップ安を伴って年初来安値１３０１円まで急落、このときに開けた窓をようやく埋めてきた。ＰＥＲは１５倍台と割安であり、株価の出直りとともに再び信用売り残も積み上がり逆日歩のつく好需給となっており、最高値抜けから一段の上値追いも想定される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）