Ｊトラストは積極的な業容拡大戦略を評価して出直り

　　Ｊトラスト <8508> （東２）の株価は、５月の安値圏１０００円台から反発して水準を切り上げている。６月２０日には前日比８２円高の１４０５円まで上伸して３月の１４４２円に接近する場面があった。下値固めが完了して強基調に転換した形であり、積極的な業容拡大戦略を評価して出直り展開だろう。 　　Ｍ＆Ａや債権承継などの積極活用で業容を拡大し、事業者向け貸付、消費者向け貸付、クレジット・信販、信用保証、債権買取などの金融サービス事業、および不動産事業、アミューズメント事業、海外金融事業（消費者金融業、貯蓄銀行業）、その他事業（システム開発など）を展開している。 　　国内金融分野では、日本保証（１２年３月ロプロが武富士の消費者金融事業を承継、１２年９月ロプロと日本保証が合併）、パルティール債権回収、ＫＣカード（１１年８月楽天ＫＣを子会社化）、クレディア（１２年７月子会社化）、国内不動産分野・アミューズメント分野ではアドアーズ <4712> （１２年６月子会社化）などを傘下に置いている。１４年３月には個品割賦事業などを展開するＮＵＣＳ（宮崎県宮崎市）を子会社化した。 　　海外金融分野では韓国での事業基盤確立を推進している。１１年４月に消費者金融の韓国・ネオラインクレジット貸付を子会社化した。１２年１０月に貯蓄銀行の認可を受けた韓国・親愛貯蓄銀行は未来貯蓄銀行の一部資産・負債を承継し、１３年１月には韓国・ソロモン貯蓄銀行から、１３年６月には韓国・エイチケー貯蓄銀行から消費者信用貸付債権の一部を譲り受けた。１４年３月には韓国・ハイキャピタル貸付、韓国・ケージェイアイ貸付（ＫＪＩ）を子会社化した。また１３年１２月にはＪトラスト・アジア（シンガポール）がインドネシアのマヤパダ銀行と資本業務提携した。東南アジア地域での本格事業展開も検討する方針だ。 　　今期（１５年３月期）連結業績見通しは非開示で、配当予想（５月１４日公表）は前期と同額の年間１０円（第２四半期末５円、期末５円）としている。１３年５月のライツ・オファリングで調達した資金を活用して、これまで以上に規模の大きい債権買取およびＭ＆Ａに取り組み、収益力の向上、強固な財務体質と成長基盤の確立を目指すが、今期業績についてはＭ＆Ａ案件の成否に左右されることに加えて、新規連結子会社についての事業再編や許認可などの影響を受けるため、現時点では合理的な業績予想の算定が困難としている。 　　６月１６日には、韓国スタンダードチャータードキャピタルおよび韓国スタンダードチャータード貯蓄銀行の買収（株式譲渡９月下旬予定）を発表した。取得価額はアドバイザリー費用等を含めて総額約１５１億円（１韓国ウォン＝０．１円で換算）としている。今回の買収により、子会社の韓国貯蓄銀行と併せて、貯蓄銀行部門の営業エリアが韓国全土の約７０％シェアを獲得することになり、韓国全土に対する営業強化が可能になるとしている。積極的な業容拡大戦略で収益拡大が期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、上値を切り下げる展開が続いたが２月安値９０５円まで下押すことなく、５月の安値圏１０００円台から反発して水準切り上げの展開となった。６月２０日には前日比８２円高の１４０５円まで上伸して３月の戻り高値１４４２円に接近する場面があった。下値固めが完了したようだ。 　　６月２０日の終値１３９３円を指標面で見ると、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は０．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５０２円５４銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると、１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線を突破してきた。下値固めが完了（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）